A estratégia financeira mais perigosa do mundo atualmente é "esperar para ver" no Bitcoin. Nos mercados tradicionais, esperar compra informação. Nos mercados de fornecimento fixo, esperar destrói a opcionalidade. Este é um jogo global de cadeiras musicais com 25–30 trilhões de dólares de capital controlado pelo estado e realocável, e apenas 21 milhões de cadeiras. A matemática torna o atraso indefensável. A Matemática da Inevitabilidade A "opção real" para comprar Bitcoin está expirando porque o pool soberano endereçável está estruturalmente mal precificado. Reservas de capital em nível estadual (ordem de magnitude): Reservas FX soberanas: ~$13T Fundos soberanos: ~$15T Banco central de ouro: ~$4T Fundo soberano bruto: ~$32T Realocação conservadora: ~$20–25 Toneladas Se apenas 1% for realocado para Bitcoin, isso corresponde a $200–300 bilhões em entradas líquidas. Com um multiplicador de liquidez padrão, onde $1 de entrada persistente gera ~$3–5 de capitalização de mercado, isso não é incremental. É uma mudança de regime. Uma realocação soberana de 5% suporta matematicamente entre $250 mil e 400 mil dólares + bitcoin. Isso não é um "topo": é apenas a reprecificação necessária para acomodar a primeira onda de refugiados institucionais. O Bitcoin não absorve capital de forma suave. Ele revaloriza. A Armadilha Soberana: Utilidade vs. Posse Não confunda "utilidade" com "soberania". Já vemos o sinal no barulho do varejo: avós de 75 anos em Caracas pagando taxas de condomínio em USDT para escapar da hiperinflação. Isso é utilidade. Isso os salva do colapso da moeda local. Mas útil ≠ soberano....