أخطر استراتيجية مالية في العالم حاليا هي "الانتظار والمراقبة" على البيتكوين. في الأسواق التقليدية، الانتظار يشتري المعلومات. في أسواق العرض الثابت، الانتظار يدمر الخيارات المتاحة. هذه لعبة عالمية من الكراسي الموسيقية برأس مال يسيطر عليه الدولة وقابل لإعادة التوطين بقيمة 25–30 تريليون دولار و21 مليون كرسي فقط. الرياضيات تجعل التأخير غير مبرر. رياضيات الحتمية الخيار "الحقيقي" لشراء البيتكوين ينتهي لأن تجمع السيادة القابل للتوجيه تم تسعيره بشكل هيكلي خاطئ. تجمعات رأس المال على مستوى الولاية (برتبة الحجم): احتياطيات العملات الأجنبية السيادية: ~13 ترينا دولار صناديق الثروة السيادية: ~15 ترنا ذهب البنك المركزي: ~4 تريناتون إجمالي المخزون السيادي: ~32 ترينا قابلة لإعادة التنقل بشكل محافظ: ~$20–25 ترن إذا أعاد تخصيص 1٪ فقط إلى البيتكوين، فهذا يعني 200–300 مليار دولار من التدفقات الصافية. مع مضاعف سيولة قياسي حيث يدفع $1 من التدفق المستمر ~$3–5 من القيمة السوقية، فهذا ليس تدريجيا. إنه تغيير نظام. إعادة تخصيص سيادية بنسبة 5٪ تدعم رياضيا من 250 ألف إلى 400 ألف دولار+ بيتكوين. هذا ليس "قمة": بل هو مجرد إعادة تسعير مطلوبة لاستيعاب الموجة الأولى من اللاجئين المؤسسيين. البيتكوين لا يمتص رأس المال بسلاسة. يعيد السعر. فخ السيادة: المنفعة مقابل الاستحواذ لا تخلط بين "المنفعة" و"السيادة". نرى بالفعل الإشارة في ضجيج التجزئة: جدات في سن 75 في كاراكاس يدفعن رسوم جمعية ملاك الملاك بدولار USDT للهروب من التضخم المفرط. هذه هي المنفعة. هذا ينقذهم من انهيار العملة المحلية. لكن ذلك مفيد ≠ سياد....