Chiến lược tài chính nguy hiểm nhất thế giới hiện nay là "chờ và xem" đối với Bitcoin. Trong các thị trường truyền thống, việc chờ đợi mua thông tin. Trong các thị trường có nguồn cung cố định, việc chờ đợi phá hủy tính tùy chọn. Đây là một trò chơi ghế âm nhạc toàn cầu với 25–30 nghìn tỷ đô la vốn do nhà nước kiểm soát, có thể phân bổ lại và chỉ có 21 triệu chiếc ghế. Toán học khiến việc trì hoãn trở nên không thể biện minh. Toán học của sự không thể tránh khỏi "Tùy chọn thực" để mua Bitcoin đang hết hạn vì quỹ chủ quyền có thể tiếp cận bị định giá sai về cấu trúc. Các quỹ vốn cấp nhà nước (đơn vị độ lớn): Dự trữ ngoại hối chủ quyền: ~13T đô la Quỹ tài sản chủ quyền: ~15T đô la Vàng của ngân hàng trung ương: ~4T đô la Quỹ chủ quyền tổng: ~32T đô la Có thể phân bổ lại một cách bảo thủ: ~20–25T đô la Nếu chỉ 1% phân bổ lại vào Bitcoin, đó là 200–300 tỷ đô la dòng vốn ròng. Với một hệ số thanh khoản tiêu chuẩn, nơi 1 đô la dòng vốn liên tục tạo ra khoảng 3–5 đô la vốn hóa thị trường, đây không phải là gia tăng. Đây là một sự thay đổi chế độ. Một sự phân bổ lại 5% từ chủ quyền hỗ trợ toán học cho Bitcoin ở mức 250K–400K đô la trở lên. Đây không phải là một "đỉnh": nó chỉ là việc định giá lại cần thiết để đáp ứng làn sóng đầu tiên của những người tị nạn thể chế. Bitcoin không hấp thụ vốn một cách mượt mà. Nó định giá lại. Cái Bẫy Chủ Quyền: Tiện ích so với Sở hữu Đừng nhầm lẫn "tiện ích" với "chủ quyền." Chúng ta đã thấy tín hiệu trong tiếng ồn bán lẻ: những bà ngoại 75 tuổi ở Caracas trả phí HOA bằng USDT để thoát khỏi siêu lạm phát. Đó là tiện ích. Nó cứu họ khỏi sự sụp đổ của đồng tiền địa phương. Nhưng hữu ích ≠ chủ quyền....