目前世界上最危险的金融策略是对比特币采取“观望”态度。 在传统市场中，等待可以获取信息。在固定供应市场中，等待则会摧毁选择权。 这是一场全球的音乐椅游戏，拥有25万亿到30万亿美元的国家控制、可重新分配的资本，而只有2100万个椅子。 数学使得延迟变得无可辩驳。 不可避免的数学 购买比特币的“真实选择”正在到期，因为可寻址的主权池在结构上被错误定价。 国家级资本池（数量级）： 主权外汇储备：约13万亿美元 主权财富基金：约15万亿美元 中央银行黄金：约4万亿美元 总主权池：约32万亿美元 保守可重新分配：约20万亿到25万亿美元 如果仅有1%重新分配到比特币，那就是2000亿到3000亿美元的净流入。根据标准流动性乘数，1美元的持续流入推动约3到5美元的市值，这不是增量。这是一个制度变革。 5%的主权重新分配在数学上支持25万美元到40万美元以上的比特币。这不是一个“顶点”：这仅仅是为了容纳第一波机构难民所需的重新定价。 比特币不会平滑地吸收资本。它会重新定价。 主权陷阱：效用与占有 不要将“效用”与“主权”混淆。 我们已经在零售噪音中看到了信号：在加拉加斯的75岁祖母用USDT支付物业费以逃避恶性通货膨胀。这是效用。它拯救了她们免于本地货币崩溃。 但有用 ≠ 主权。...