A estratégia financeira mais perigosa do mundo neste momento é "esperar para ver" sobre o Bitcoin. Nos mercados tradicionais, esperar compra informação. Nos mercados de oferta fixa, esperar destrói a opcionalidade. Este é um jogo global de cadeiras musicais com $25–30 trilhões de capital controlado pelo estado e realocável e apenas 21 milhões de cadeiras. A matemática torna a demora indefensável. A Matemática da Inevitabilidade A "opção real" de comprar Bitcoin está a expirar porque o pool soberano endereçado está estruturalmente mal precificado. Pools de capital a nível estatal (ordem de magnitude): Reservas de FX soberanas: ~$13T Fundos soberanos: ~$15T Ouro de bancos centrais: ~$4T Pool soberano bruto: ~$32T Conservadoramente realocável: ~$20–25T Se apenas 1% se realocar para Bitcoin, isso representa $200–300B em entradas líquidas. Com um multiplicador de liquidez padrão onde $1 de entrada persistente gera ~$3–5 de capitalização de mercado, isso não é incremental. É uma mudança de regime. Uma realocação soberana de 5% suporta matematicamente $250K–$400K+ Bitcoin. Isso não é um "topo": é meramente a reprecificação necessária para acomodar a primeira onda de refugiados institucionais. O Bitcoin não absorve capital suavemente. Ele reprecifica. A Armadilha Soberana: Utilidade vs. Posse Não confunda "utilidade" com "soberania." Já vemos o sinal no ruído do varejo: avós de 75 anos em Caracas pagando taxas de HOA em USDT para escapar da hiperinflação. Isso é utilidade. Salva-os do colapso da moeda local. Mas útil ≠ soberano....