商品價格自2020年以來上漲了100% 但個人收入僅上漲了25% 這種生活成本差距是不可持續的…… 一個主題 🧵

2/ 在十多年來第一次，這兩條線正在朝相反的方向移動。 這正好突顯了當今經濟的問題所在。

3/ 藍線顯示美國的通脹率。 而黑線顯示主要商品的價格指數，如石油、小麥、天然氣、大豆、咖啡等。 商品價格大約比疫情前高出50%，而通脹已回落至3%。

4/ 一方面，官方數據顯示通脹已回落至合理水平。 另一方面，基本原材料的價格仍然高於2020年前的水平： - 牛奶從$3漲到$4。 - 雞蛋從$1.50漲到$4。 - 新車從$37,000漲到$49,000。 - 平均房價從$320,000飆升至$420,000。

5/ 這裡顯示的通脹率衡量的是年度價格變化。 但它並未捕捉到價格仍然過高的真正問題。 大多數人擔心的是這些高漲的價格可能會再次加速上漲。 目前的年度通脹率約為3%。

6/ 回到1971年，出現了類似的模式： 通脹最初降溫 —> 停止在約3% —> 激增至歷史上最高的通脹浪潮之一。

1971年至1982年間，房屋價格從20,000美元上升到70,000美元，增長超過3倍。 加油站的汽油價格從每加侖0.30美元上升到1.20美元，實際上增長了4倍。 如果這種情況再次發生，將會完全壓垮普通美國人。

9/ 黃金，作為最廣為人知的對抗通脹的避險資產，在過去兩年中增長了超過兩倍。 而這正是黃金在1971年所做的。 當你將通脹率放在上面時，你會看到黃金在通脹從3%上升到15%之前急劇上漲。 許多投資者認為今天黃金的激增是通脹可能再次上升的信號。

10/ 確實，最近的通脹報告顯示，香蕉的價格在過去一年上漲了7%，牛肉和小牛肉上漲了14.7%，咖啡上漲了18.9%。 現在，關稅可能在這些大幅價格上漲中扮演了重要角色。 但隨著如此多的日常用品價格上漲雙位數，許多人不禁想知道，官方的美國通脹率怎麼還能保持在僅3%？

11/ 當將CPI分解為不同組成部分時，答案變得清晰。 商品通脹上升，部分原因是關稅。 但商品在CPI中所佔的比例相對較小，並且很少驅動整體通脹率。

12/ CPI 的最大組成部分是住房。 住房通脹持續對整體數字產生重要影響，並在過去三年中在保持通脹高企方面發揮了主要作用。 但最近，它的貢獻已逐漸從 2023 年的水平下降。

13/ 當我們查看經通脹調整的房價時，這變得更加清晰，過去兩年來房價一直在下降。 房價仍然遠高於疫情前的水平，但下降的趨勢正是緩解通脹的原因。 而要使通脹重新加速，房價需要再次上漲，但目前看起來這不太可能。

14/ 這是美國的平均抵押貸款利率，已提前1.5年。 利率對房價的影響最大。 當抵押貸款利率上升時，房價通常會在約1.5年後下跌。 當利率下降時，房價在1.5年後上升，因為更多人能夠購買房屋。

15/ 當你反轉抵押貸款利率時，這種關係幾乎成為鏡像。 今天的利率顯示，房價在至少2027年初之前將持續疲軟。 這意味著，住房通脹不太可能在抵押貸款利率下降之前上升，而這尚未發生。 但驅動通脹顯著變化的類別不是住房，而是能源。

17/ 如果汽油價格上漲50%，那麼運輸和製造商品的成本會增加，但這也會影響人們的出行。 因此，商品和服務都受到能源價格的影響。 這就是為什麼通脹和油價看起來像是彼此的鏡像。 石油的波動性和廣泛影響意味著通脹數據與油價變動密切相關。 現在，油價正在趨於下跌。