I prezzi delle materie prime sono aumentati del 100% dal 2020 Ma il reddito personale è aumentato solo del 25% Questo divario nel costo della vita è insostenibile… Un thread 🧵

2/ Per la prima volta in oltre un decennio, queste 2 linee si stanno muovendo in direzioni opposte. Questo evidenzia esattamente cosa c'è di sbagliato nell'economia di oggi.

3/ La linea blu mostra il tasso di inflazione negli Stati Uniti. E la linea nera mostra l'indice dei prezzi delle materie prime chiave, come petrolio, grano, gas naturale, soia, caffè, ecc. I prezzi delle materie prime sono circa il 50% più alti rispetto a prima della pandemia, mentre l'inflazione è tornata al 3%.

4/ Da un lato, i dati ufficiali suggeriscono che l'inflazione è tornata a livelli ragionevoli. Dall'altro, i prezzi delle materie prime essenziali rimangono ancora sopra i livelli pre-2020: - Il latte è passato da $3 a $4. - Le uova sono aumentate da $1,50 a $4. - Le auto nuove sono aumentate da $37.000 a $49.000. - Il prezzo medio delle case è aumentato da $320.000 a $420.000.

5/ Il tasso di inflazione mostrato qui misura le variazioni annuali dei prezzi. Ma non cattura il vero problema dei prezzi che rimangono ancora troppo alti. Ciò che preoccupa maggiormente le persone è che questi prezzi elevati potrebbero iniziare ad accelerare di nuovo. Il tasso di inflazione annuale è attualmente intorno al 3%.

6/ Nel 1971, è emerso un modello simile: L'inflazione inizialmente si è raffreddata —> si è fermata intorno al 3% —> è aumentata in una delle ondate di inflazione più alte mai registrate.

7/ Tra il 1971 e il 1982, il prezzo di una casa è passato da $20.000 a $70.000, più di 3 volte. La benzina al distributore è passata da $0,30 a gallone a $1,20, effettivamente 4 volte. Se questo stesso scenario dovesse ripetersi, seppellirebbe completamente l'americano medio.

9/ L'oro, il più ampiamente riconosciuto come copertura contro l'inflazione, ha più che raddoppiato il suo valore negli ultimi 2 anni. E questo è esattamente ciò che ha fatto l'oro nel 1971. Quando metti il tasso di inflazione sopra, vedi che l'oro è salito bruscamente poco prima che l'inflazione aumentasse dal 3% al 15%. Molti investitori considerano l'attuale aumento dell'oro come un segnale che l'inflazione potrebbe potenzialmente risalire.

10/ Infatti, l'ultimo rapporto sull'inflazione mostra che il prezzo delle banane è aumentato del 7% nell'ultimo anno, il manzo e il vitello sono aumentati del 14,7% e il caffè è aumentato del 18,9%. Ora, i dazi doganali hanno probabilmente giocato un ruolo significativo in questi enormi aumenti di prezzo. Ma con così tanti articoli di uso quotidiano che aumentano a doppia cifra, molti si chiedono come possa ancora essere fissato il tasso ufficiale di inflazione negli Stati Uniti al solo 3%?

11/ La risposta diventa chiara quando si scompone il CPI nei suoi diversi componenti. L'inflazione dei beni è aumentata, in parte a causa dei dazi. Ma i beni rappresentano una quota relativamente piccola del CPI e raramente influenzano il tasso di inflazione complessivo.

12/ Il componente più grande dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) è l'alloggio. L'inflazione degli alloggi continua a contribuire in modo significativo al dato complessivo e ha svolto un ruolo importante nel mantenere l'inflazione elevata negli ultimi 3 anni. Ma più recentemente, il suo contributo è gradualmente diminuito dai livelli visti nel 2023.

13/ Questo diventa più chiaro quando guardiamo ai prezzi delle case aggiustati per l'inflazione, che sono in calo da 2 anni. I prezzi delle case sono ancora ben al di sopra dei livelli pre-pandemia, ma la tendenza al ribasso è ciò che sta attenuando l'inflazione. E affinché l'inflazione possa riaccelerare, i prezzi delle case dovrebbero ricominciare a salire, il che al momento non sembra probabile.

14/ Questo è il tasso medio dei mutui negli Stati Uniti che è stato spostato in avanti di 1,5 anni. I tassi di interesse hanno di gran lunga la maggiore influenza sul prezzo delle case. Quando i tassi dei mutui aumentano, i prezzi delle case tendono a scendere circa 1,5 anni dopo. Quando i tassi scendono, i prezzi delle case aumentano dopo 1,5 anni, poiché più persone sono in grado di acquistare case.

15/ Quando si invertono i tassi ipotecari, la relazione diventa quasi un'immagine speculare. I tassi odierni indicano una continua debolezza nei prezzi delle case fino almeno all'inizio del 2027. Questo implica che l'inflazione dei rifugi è improbabile che aumenti fino a quando i tassi ipotecari non scendono, cosa che non è ancora avvenuta. Ma la categoria che guida cambiamenti significativi nell'inflazione non è il rifugio, ma l'energia.

17/ Se il prezzo della benzina aumenta del 50%, costa di più trasportare e produrre beni, ma è anche più costoso per le persone spostarsi. Quindi sia i beni che i servizi sono influenzati dal prezzo dell'energia. Ecco perché l'inflazione e i prezzi del petrolio sembrano immagini speculari l'uno dell'altro. La volatilità del petrolio e la sua ampia influenza significano che i dati sull'inflazione sono strettamente legati ai movimenti dei prezzi del petrolio. In questo momento, i prezzi del petrolio sono in calo.