稱 Bitcoin 為「沒有基本價值的資產」並不是一個論點，而是承認某人的價值形成理解停滯在經濟學 101 的作業和金蟲鏈郵件之間。 「基本價值」這個詞對於那些自 1974 年以來從未更新操作系統的人來說聽起來才有智慧。 愚蠢的開始於前提。 「基本價值」暗示著某些客觀的、形而上學的標價嵌入資產中，與人類偏好、流動性、稀缺性、貨幣溢價或市場結構無關。 它想像了一個價值像重力一樣的物理常數的世界，而不是由激勵、時間偏好和博弈論塑造的動態均衡。 這是一種世界觀，對於那些仍然認為貨幣是由政府法令產生的經濟學家來說。 在現實世界中，「基本價值」只存在於兩個地方： 1. 在雷根政府期間寫的估值教科書中 2. 在從未交易過比儲蓄債券更波動的任何東西的學者的頭腦中 其他一切都是由流動性、稀缺性、效用、協調、結算保證和可信度定價的。 這就是市場實際運作的方式。 這就是為什麼擁有相同現金流的資產交易方式不同。 這就是為什麼黃金的工業用途上有一萬億美元的溢價。 這就是為什麼負收益的主權債務仍然能夠清算。 而這就是為什麼 Bitcoin，這個有史以來最安全的持有資產，擁有巨大的貨幣溢價。 ...