称Bitcoin为“没有基本价值的资产”并不是一个论点，而是承认某人的价值形成理解停滞在经济学101的作业和金虫链邮件之间。 “基本价值”这个词对那些从1974年后就没有更新过操作系统的人来说听起来才显得聪明。 愚蠢从前提开始。 “基本价值”暗示着某种客观的、形而上的价格标签被嵌入资产中，而不考虑人类偏好、流动性、稀缺性、货币溢价或市场结构。 它想象了一个价值像重力一样的物理常数的世界，而不是一个由激励、时间偏好和博弈论塑造的动态均衡。 这是一个经济学家的世界观，他们仍然认为货币是由政府法令产生的，而不是在竞争下的集体选择。 在现实世界中，“基本价值”只存在于两个地方： 1. 在里根政府期间编写的估值教科书中 2. 在那些从未交易过比储蓄债券更波动的任何东西的学者的头脑中 其他一切都是由流动性、稀缺性、效用、协调、结算保证和可信度定价的。 这就是市场实际运作的方式。 这就是为什么具有相同现金流的资产交易方式不同。 这就是为什么黄金的工业用途之上有一万亿美元的溢价。 这就是为什么负收益的主权债务仍然能够清算。 这就是为什么Bitcoin，作为有史以来最安全的持有资产，具有巨大的货币溢价。 ...