Llamar a Bitcoin "un activo sin valor fundamental" no es un argumento, es una admisión de que la comprensión de alguien sobre la formación del valor se detuvo en algún lugar entre las hojas de trabajo de Econ 101 y los correos en cadena de los amantes del oro. La frase "valor fundamental" solo suena inteligente para las personas que nunca actualizaron su sistema operativo después de 1974. La estupidez comienza con la premisa. "Valor fundamental" implica que hay algún precio objetivo y metafísico incorporado en los activos, independiente de la preferencia humana, la liquidez, la escasez, la prima monetaria o la estructura del mercado. Imagina un mundo donde el valor es una constante física como la gravedad, no un equilibrio dinámico moldeado por incentivos, preferencia temporal y teoría de juegos. Es una cosmovisión para economistas que todavía piensan que el dinero surge de un decreto gubernamental en lugar de una selección colectiva bajo competencia. En el mundo real, el "valor fundamental" solo existe en dos lugares: 1.libros de texto de valoración escritos durante la administración de Reagan 2.las mentes de académicos que nunca han negociado nada más volátil que un bono de ahorro Todo lo demás se valora por liquidez, escasez, utilidad, coordinación, garantías de liquidación y credibilidad. Así es como funcionan realmente los mercados. Por eso los activos con flujos de efectivo idénticos se negocian de manera diferente. Por eso el oro tiene una prima de un billón de dólares por encima de su uso industrial. Por eso la deuda soberana con rendimiento negativo aún se liquida. Y por eso Bitcoin, el activo portador más seguro jamás inventado, tiene una enorme prima monetaria. ...