Chiamare il Bitcoin "un asset senza valore fondamentale" non è un argomento, è un'ammissione che la comprensione del valore da parte di qualcuno si è bloccata da qualche parte tra i fogli di lavoro di Economia 101 e le email dei goldbug. La frase "valore fondamentale" suona intelligente solo per le persone che non hanno mai aggiornato il loro sistema operativo dopo il 1974. La stupidità inizia con il presupposto. "Valore fondamentale" implica che ci sia un prezzo obiettivo e metafisico incorporato negli asset indipendentemente dalla preferenza umana, liquidità, scarsità, premio monetario o struttura di mercato. Immagina un mondo in cui il valore è una costante fisica come la gravità, non un equilibrio dinamico plasmato da incentivi, preferenze temporali e teoria dei giochi. È una visione del mondo per economisti che pensano ancora che il denaro emerga da un decreto governativo piuttosto che da una selezione collettiva sotto competizione. Nel mondo reale, il "valore fondamentale" esiste solo in due posti: 1. libri di testo di valutazione scritti durante l'amministrazione Reagan 2. le menti di accademici che non hanno mai scambiato nulla di più volatile di un'obbligazione di risparmio Tutto il resto è valutato da liquidità, scarsità, utilità, coordinamento, garanzie di regolamento e credibilità. Ecco come funzionano realmente i mercati. Ecco perché asset con flussi di cassa identici vengono scambiati in modo diverso. Ecco perché l'oro ha un premio di trilioni di dollari rispetto al suo uso industriale. Ecco perché il debito sovrano con rendimento negativo continua a essere scambiato. Ecco perché il Bitcoin, l'asset portatore più sicuro mai inventato, porta un enorme premio monetario. ...