Năm công ty này đã huy động 108 tỷ USD nợ chỉ trong năm 2025. Morgan Stanley và JP Morgan dự đoán tổng số phát hành nợ sẽ đạt 1,5 triệu tỷ USD trong vài năm tới để tài trợ cho việc xây dựng này. Tổng chi phí vốn, sau khi mua lại và cổ tức, hiện đã vượt quá dòng tiền dự kiến. Amazon đang chi 100% dòng tiền hoạt động cho cơ sở hạ tầng. Cường độ vốn của Oracle đã đạt 57% doanh thu. Đây không phải là những công ty đầu tư từ lợi nhuận. Họ đang vay từ các nhà đầu tư trái phiếu để xây dựng tương lai. Và toán học bên dưới còn tồi tệ hơn. GPU có tuổi thọ kỹ thuật thực sự là 2-3 năm vì NVIDIA phát hành một thế hệ mới hàng năm có hiệu suất cao gấp 2-3 lần. Nhưng các công ty hyperscaler đã kéo dài lịch trình khấu hao lên 5-6 năm. Michael Burry đã tính toán: điều đó có thể làm giảm khấu hao xuống 176 tỷ USD giữa năm 2026 và 2028, làm tăng thu nhập hoạt động báo cáo lên hơn 20% tại các công ty như Oracle và Meta. BCA Research ước tính chi phí khấu hao hàng năm trên tài sản AI tích lũy sẽ đạt 400 tỷ USD, nhiều hơn số lợi nhuận kết hợp mà năm công ty này kiếm được trong năm 2025. Vì vậy, khung suy thoái thực sự kể hai câu chuyện. Đúng, 680 tỷ USD trong dòng chi phí vốn chảy qua nền kinh tế và tạo ra việc làm, nhu cầu về điện, xây dựng, và bán dẫn. Chi phí vốn AI chiếm 40-60% tăng trưởng GDP của Mỹ trong nửa đầu năm 2025, theo Morgan Stanley. Điều đó là có thật. Nhưng cùng một khoản chi tiêu tạo ra 400 tỷ USD trong khấu hao hàng năm sẽ làm giảm thu nhập báo cáo trong vòng 2-3 năm, được tài trợ bởi 1,5 triệu tỷ USD nợ cần được phục vụ cho dù doanh thu AI có xuất hiện hay không. Kịch bản lạc quan yêu cầu những công ty này phải tạo ra 2 triệu tỷ USD doanh thu AI hàng năm vào cuối thập kỷ. Dự báo tốt nhất từ Bain cho biết là 1,2 triệu tỷ USD. Đó là một khoảng cách 800 tỷ USD giữa chi phí cơ sở hạ tầng và những gì nó sản xuất.