جمعت هذه الشركات الخمس 108 مليارات دولار من الديون في عام 2025 فقط. يتوقع مورغان ستانلي وجي بي مورغان إصدار إجمالي ديون بقيمة 1.5 تريليون دولار خلال السنوات القليلة القادمة لتمويل هذا البناء. يتجاوز إجمالي النفقات الرأسمالية بعد عمليات إعادة الشراء والتوزيعات الأرباح الآن التدفقات النقدية المتوقعة. تنفق أمازون 100٪ من التدفق النقدي التشغيلي على البنية التحتية. بلغت كثافة رأس مال أوراكل 57٪ من الإيرادات. هذه ليست شركات تستثمر من الأرباح. هم يقترضون من حاملي السندات لبناء المستقبل. والرياضيات تحت السطح أسوأ. وحدات معالجة الرسوميات لها عمر هندسي حقيقي من 2-3 سنوات لأن NVIDIA تصدر جيلا جديدا سنويا أكثر كفاءة بمرتين إلى ثلاث مرات. لكن السائقين الفائقين مددوا جداول الاستهلاك إلى 5-6 سنوات. قام مايكل بوري بتحليل الأرقام: قد يقلل ذلك من قيمة الاستهلاك بمقدار 176 مليار دولار بين 2026 و2028، مما يضخم الدخل التشغيلي المعلن بنسبة 20٪+ في شركات مثل أوراكل وميتا. قدرت BCA Research أن النفقات السنوية للاستهلاك على الأصول الذكاء الاصطناعي التراكمية ستصل إلى 400 مليار دولار، وهو أكثر مما حققته هذه الشركات الخمس من أرباح مجتمعة في عام 2025. لذا فإن إطار الركود يروي قصتين فعليا. نعم، 680 مليار دولار من رأس المال يتدفق عبر الاقتصاد ويخلق وظائف وطلب على الطاقة والبناء وأشباه الموصلات. شكلت رأس المال الذكاء الاصطناعي ما بين 40-60٪ من نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي في النصف الأول من عام 2025، وفقا لمورغان ستانلي. هذا حقيقي. لكن نفس الإنفاق يخلق 400 مليار دولار من الاستهلاك السنوي الذي سيدمر الأرباح المعلنة خلال 2-3 سنوات، ممولة من 1.5 تريليون دولار من الديون التي يجب تدويرها سواء تحقق إيرادات الذكاء الاصطناعي أم لا. تتطلب هذه القضية الثورية من هذه الشركات تحقيق إيرادات سنوية من الذكاء الاصطناعي بقيمة 2 تريليون دولار بحلول نهاية العقد. أفضل توقعات بين تقول 1.2 تريليون دولار. هذا يعني فجوة تبلغ 800 مليار دولار بين تكلفة البنية التحتية وما تنتجه.