Дані Treasury International Capital Data за вересень вже опубліковані — активи Китаю залишалися стабільними під час даних, які були пропущені під час закриття. Японія піднімається. Велика Британія та Франція трохи знизилися — через зростання кількості менших центрів опіки ЄС 1/

Зростання іноземних активів казначейських облігацій було повністю «приватним» — проте зверніть увагу, що кошти, які Китай тримає у приватних кастодіанах у Європі, реєструються як приватні, тому розподіл є неточним 2/

Казначейські облігації, які Китай тримає у кастодіанах США, явно перебувають на структурному занепаді — тому оцінка справжніх активів Китаю вимагає зробити припущення щодо китайських активів у кастодіанах поза межами США / коштів, переданих приватним менеджерам 3/

Я дуже впевнений у адаптації Euroclear/«бельгійський» з 2010 по 2016 рік — але з того часу всі центри зберігання дуже корелюють між собою. нічого особливо не допомагає визначити активи Китаю з того часу (тобто я не дуже впевнений у корекції з 17 року). 4/

якщо використати традиційне/просте бельгійське коригування, справжні облігації Китаю трохи зросли за останні кілька років 5/

І я впевнений, що додавання Euroclear і Clearsteam до Китаю надто коригує — 6/

Водночас я не можу виключити гіпотезу Алекса Етри про те, що Китай продовжив диверсифікуватися після 2020 року ... 7/

Що зрозуміло? а) Китай має набагато більше короткострокових претензій і б) Китай використовує набагато більше неамериканських кастодіанів, що додає невизначеності своїм володінням 8/

І, звісно, @AidData показало, що реальну діяльність Китаю ще важче відстежити, оскільки державні банки надають багато кредитів у долари через офшорні фінансові центри ... 9/

@AidData Підсумок — активи Китаю в США все ще виглядають досить стабільними протягом останніх 5 років. 10/

@AidData офіційні активи Японії, навпаки, все ще дуже чітко відображаються у даних TIC (а приватні активи Японії, які тяжіють до корпоративних облігацій, значно важче побачити) 11/11