De Treasury International Capital Data voor september is nu beschikbaar -- de Treasury-holdings van China bleven constant tijdens de data die gemist werd tijdens de shutdown. Japan is gestegen. Het VK en Frankrijk zijn een beetje gedaald -- met een stijging in de kleinere EU-bewaarcentra 1/

De stijging van buitenlandse bezittingen van staatsobligaties is allemaal "privé" geweest - hoewel opgemerkt moet worden dat fondsen die China in particuliere bewaring in Europa heeft, als privé worden geregistreerd, dus de splitsing is onnauwkeurig 2/

De staatsobligaties die China in Amerikaanse bewaarnemers heeft, zijn duidelijk in een structurele daling -- dus het schatten van China's werkelijke bezittingen vereist een gok over China's bezittingen bij bewaarnemers buiten de VS / fondsen die zijn overgedragen aan particuliere beheerders 3/

Ik heb veel vertrouwen in de Euroclear/ "Belgische" aanpassing van 2010 tot 2016 -- maar sindsdien zijn alle custodiale centra zeer gecorreleerd. Niets helpt echt om de bezittingen van China sindsdien te identificeren (d.w.z. ik heb niet veel vertrouwen in de aanpassing vanaf 17) 4/

als ik de traditionele/eenvoudige Belgische aanpassing gebruik, zijn de werkelijke obligatiebezittingen van China de afgelopen jaren een beetje gestegen 5/

En ik ben ervan overtuigd dat het toevoegen van Euroclear en Clearstream aan China overmatig aanpast -- 6/

Tegelijkertijd kan ik de Alex Etra-hypothese niet uitsluiten dat China na 2020 bleef diversifiëren ... 7/

Wat is duidelijk? a) China heeft veel meer kortlopende vorderingen en b) China gebruikt veel meer niet-Amerikaanse bewaarders, wat onzekerheid toevoegt aan zijn bezittingen 8/

En natuurlijk heeft @AidData aangetoond dat de werkelijke activiteiten van China nog moeilijker te volgen zijn, aangezien de staatsbanken veel dollarleningen verstrekken via offshore financiële centra ... 9/

@AidData Conclusie -- China's Amerikaanse bezittingen lijken de afgelopen 5 jaar vrij stabiel te zijn gebleven. 10/

@AidData De officiële bezittingen van Japan komen daarentegen nog steeds heel duidelijk naar voren in de TIC-gegevens (en de particuliere bezittingen van Japan, die meer gericht zijn op bedrijfsobligaties, zijn veel moeilijker te zien) 11/11