Os dados do Tesouro Internacional de Capital para setembro já estão disponíveis -- as participações do Tesouro da China permaneceram constantes durante os dados que foram perdidos durante a paralisação. O Japão aumentou. O Reino Unido e a França caíram um pouco -- com um aumento nos menores centros de custódia da UE 1/

O aumento das participações estrangeiras em Títulos do Tesouro tem sido todo "privado" -- embora note que os fundos que a China detém em custodiante privados na Europa registrem como privados, portanto a divisão é imprecisa 2/

Os títulos do Tesouro que a China detém em custodiante dos EUA estão claramente em um declínio estrutural -- portanto, estimar as verdadeiras participações da China requer fazer uma suposição sobre as participações da China em custodiante fora dos EUA / fundos entregues a gestores privados 3/

Tenho muita confiança no ajuste da Euroclear/ "belga" de 2010 a 2016 -- mas desde então todos os centros de custódia estão muito correlacionados. nada realmente ajuda a identificar as participações da China desde então (ou seja, não tenho muita confiança no ajuste a partir de 17) 4/

se eu usar o ajuste belga tradicional/simples, as verdadeiras posses de títulos da China aumentaram um pouco nos últimos anos 5/

E estou confiante de que adicionar a Euroclear e a Clearstream à China ajusta-se excessivamente -- 6/

Ao mesmo tempo, não posso descartar a hipótese de Alex Etra de que a China continuou a diversificar após 2020 ... 7/

O que está claro? a) A China está a manter muito mais reivindicações de curto prazo e b) A China está a usar muitos mais custodians não americanos, adicionando incerteza às suas participações 8/

E, claro, @AidData mostrou que as atividades reais da China são ainda mais difíceis de rastrear, uma vez que os bancos estatais fazem muitos empréstimos em dólares através de centros financeiros offshore ... 9/

@AidData Em resumo -- as participações da China nos EUA continuam a parecer bastante estáveis nos últimos 5 anos. 10/

@AidData As participações oficiais do Japão, em contraste, ainda aparecem de forma muito clara nos dados do TIC (e as participações privadas do Japão, que tendem a ser em obrigações corporativas, são muito mais difíceis de ver) 11/11