Treasury International Capital Data syyskuulta on nyt julkaistu – Kiinan valtionvarainministeriöt pysyivät vakioina sulun aikana puuttuvan datan aikana. Japani on nousussa. Iso-Britannia ja Ranska ovat hieman laskussa – pienempien EU-säilytyskeskusten määrän kasvun myötä 1/

Ulkomaisten valtionvelkakirjojen omistusten kasvu on ollut "yksityistä" – tosin huomaa, että Kiinan yksityisissä säilyttäjissä Euroopassa olevat rahastot rekisteröityvät yksityisiksi, joten jako on epätarkka 2/

Kiinan Yhdysvaltojen säilyttäjissä olevat valtionlainat ovat selvästi rakenteellisesti laskussa – joten Kiinan todellisten sijoitusten arvioiminen vaatii arvausta Kiinan omistuksista Yhdysvaltojen ulkopuolisissa säilyttäjissä tai varoista, jotka luovutetaan yksityisille hoitajille 3/

Luotan paljon Euroclear/"Belgian" sopeutukseen vuosina 2010–2016 – mutta sen jälkeen kaikki säilytyskeskukset ovat hyvin korreloituneet toisiinsa. mikään ei ole oikeastaan auttanut tunnistamaan Kiinan omistuksia sen jälkeen (eli en ole kovin luottavainen korjaukseen vuodesta 17 eteenpäin) 4/

Jos käytän perinteistä/yksinkertaista belgialaista korjausta, Kiinan todelliset joukkovelkakirjat ovat nousseet hieman viime vuosina 5/

Ja olen varma, että Euroclearin ja Clearsteamin lisääminen Kiinaan on enemmän kuin sopeutumista -- 6/

Samaan aikaan en voi sulkea pois Alex Etran hypoteesia, että Kiina jatkoi monipuolistumista vuoden 2020 jälkeen ... 7/

Mikä on selvää? a) Kiinalla on paljon enemmän lyhytaikaisia vaateita ja b) Kiina käyttää paljon enemmän ei-yhdysvaltalaisia säilyttäjiä, mikä lisää epävarmuutta sen omistuksessa 8/

Ja tietenkin @AidData on osoittanut, että Kiinan todellisia toimintoja on vielä vaikeampi seurata, sillä valtionpankit myöntävät paljon dollarilainoja offshore-rahoituskeskusten kautta ... 9/

@AidData Yhteenvetona – Kiinan Yhdysvaltain omistukset näyttävät edelleen melko tasaisilta viimeisen viiden vuoden aikana. 10/

@AidData Japanin viralliset omistukset sen sijaan näkyvät edelleen hyvin selvästi TIC-tiedoissa (ja Japanin yksityiset omistukset, jotka kallistuvat yritysjoukkovelkakirjoihin, ovat paljon vaikeampia nähdä ) 11/11