"Por que a Coinbase é sempre mal compreendida ou subestimada por Wall Street?" - Hoje me perguntaram isso em nosso AMA com analistas, e é uma pergunta interessante. Compartilhando minha resposta aqui. Acho que a Coinbase é uma empresa um pouco incompreendida. É um dilema clássico de inovador. Por um lado, as empresas financeiras tradicionais mais inteligentes estão todas apostando e abraçando criptomoedas. 5 dos bancos GSIB estão começando a trabalhar com a Coinbase. Muitas das maiores instituições financeiras estão realmente contratando pessoas com criptomoedas (confira o LinkedIn). À medida que a clareza regulatória está surgindo, estamos vendo ~50% das grandes instituições financeiras realmente se inclinando e abraçando essa estrutura. Por outro lado, a outra metade está atrasada e ainda resistindo. Acho que algumas dessas pessoas são simplesmente inerentemente céticas em relação às criptomoedas por causa dos incentivos – suas carreiras inteiras foram construídas no sistema financeiro tradicional. Eles são céticos porque parece uma ameaça; É da natureza humana. Você não vai até as empresas de táxi e pergunta o que acham da Uber. Você não vai até os fabricantes de carroças e pergunta o que acham do automóvel. As maiores inovações disruptivas do mundo seguiram todas esse padrão. Você pode olhar para Uber, Airbnb, carros autônomos, adoção de IA, até mesmo SpaceX em vez da NASA. Cripto está atrapalhando diretamente Wall Street, então faz sentido que alguns em Wall Street entendam mal cripto/Coinbase. Os mais inteligentes vão abraçar isso. Os atrasados vão ficar para trás. A Coinbase e a cripto nunca estiveram em uma posição tão forte. Temos feito ótimos números nos últimos 3 anos, fazendo o que prometemos que faríamos. Diversificamos nossas fontes de receita. A clareza regulatória está surgindo. Cada vez mais instituições financeiras, governos e investidores de varejo estão entrando na área. O sistema financeiro está passando por uma transformação massiva, e realmente não há empresa no mundo melhor posicionada para ajudar a tornar isso realidade e capitalizar do que a Coinbase. Os investidores precisam ser cedos e certos para gerar alfa, e a Coinbase ainda é subestimada. Ainda não é uma visão consensual entre analistas tradicionais. Sugiro olhar para o que uma empresa diz que vai fazer (e seu histórico de cumprimento), não se o modelo de algum analista disse que eles venceram ou falharam. Além disso, nosso Lucro Líquido GAAP inclui ganhos/perdas não realizados em criptomoedas que detinhamos, então é útil olhar também para o Lucro Líquido Adj. (spoiler: fomos lucrativos no último trimestre, mesmo em um mercado de baixa - muitas manchetes erraram nisso). Alguns destaques dos nossos recentes resultados do 4º trimestre + ano fiscal para mais contexto sobre a posição atual da Coinbase: - O volume total de negociações cresceu 156% ano a ano e nossa participação no mercado de criptomoedas dobrou em 2025 - Ativos na Coinbase aumentaram 3 vezes nos últimos 3 anos - Agora temos 12 produtos gerando >US$ 100 milhões de receita anualizada - Novas maiores históricas no USDC e Coinbase One Obrigado pela pergunta, @CoinbaseDuck!