"Hvorfor blir Coinbase alltid misforstått eller undervurdert av Wall Street?" – Jeg ble spurt om dette i dag i vår AMA med analytikere, og det er et interessant spørsmål. Deler svaret mitt her. Jeg synes Coinbase er et litt misforstått selskap. Det er et klassisk innovatørdilemma. På den ene siden satser de smarteste tradisjonelle finansselskapene alle på og omfavner krypto. 5 av GSIB-bankene begynner å samarbeide med Coinbase. Mange av de største finansinstitusjonene ansetter faktisk kryptofolk (sjekk LinkedIn). Etter hvert som regulatorisk klarhet vokser frem, ser vi at ~50 % av de store finansinstitusjonene virkelig satser på og omfavner det. På den annen side henger den andre halvparten og motstår det fortsatt. Jeg tror noen av disse menneskene bare er iboende skeptiske til krypto på grunn av insentiver – hele karrieren deres har blitt bygget i det tradisjonelle finansielle systemet. De er skeptiske fordi det føles som en trussel; Det er menneskelig natur. Du går ikke til drosjeselskapene og spør dem hva de synes om Uber. Du går ikke til hestevognprodusentene og spør dem hva de synes om bilen. De største disruptive innovasjonene i verden har alle fulgt dette mønsteret. Du kan se på Uber, Airbnb, selvkjørende biler, AI-adopsjon, til og med SpaceX versus NASA. Krypto forstyrrer direkte Wall Street, så det gir mening at noen på Wall Street misforstår krypto/Coinbase. De smarteste kommer til å omfavne det. De som henger etter, kommer til å bli hengende etter. Coinbase og krypto har aldri vært i en sterkere posisjon. Vi har levert gode tall de siste 3 årene, og gjort det vi sa vi skulle gjøre. Vi har diversifisert inntektsstrømmene våre. Regulatorisk klarhet er i ferd med å komme frem. Flere og flere finansinstitusjoner, myndigheter og private investorer kaster seg inn. Det finansielle systemet gjennomgår en massiv transformasjon, og det finnes egentlig ikke noe selskap i verden som er bedre posisjonert til å gjøre dette til virkelighet og tjene på det enn Coinbase. Investorer må være tidlige og riktige for å generere alfa, og Coinbase er fortsatt undervurdert. Det er ennå ikke en konsensus blant tradisjonelle analytikere. Jeg foreslår at du ser på hva et selskap sier de skal gjøre (og deres historikk med å nå den), ikke om en analytikers modell sa at de slo eller bommet. I tillegg inkluderer vår GAAP nettoinntekt urealiserte gevinster/tap på krypto vi eier, så det er nyttig å se på Adj. Nettoinntekt også (spoiler: vi var lønnsomme forrige kvartal, selv i et nedadgående marked – mange overskrifter tok feil). Noen høydepunkter fra våre siste Q4 + FY-resultater for mer kontekst om Coinbases nåværende situasjon: - Total handelsvolum økte med 156 % år/år, og vår markedsandel for kryptohandel doblet seg i 2025 - Eiendelene på Coinbase har økt tre ganger de siste 3 årene - Vi har nå 12 produkter som genererer >100 millioner dollar i inntekter på årlig basis - Nye rekorder i USDC og Coinbase One Takk for spørsmålet, @CoinbaseDuck!