“¿Por qué Coinbase siempre es malinterpretado o subestimado por Wall Street?” - Me hicieron esta pregunta hoy en nuestro AMA con analistas, y es una pregunta interesante. Compartiendo mi respuesta aquí. Creo que Coinbase es un poco una empresa malinterpretada. Es un clásico dilema del innovador. Por un lado, las firmas de finanzas tradicionales más inteligentes están todas inclinándose y abrazando las criptomonedas. 5 de los bancos GSIB están comenzando a trabajar con Coinbase. Muchas de las instituciones financieras más grandes están contratando personas de cripto (revisa LinkedIn). A medida que la claridad regulatoria está surgiendo, estamos viendo que ~50% de las grandes instituciones financieras realmente se están inclinando y abrazando esto. Por otro lado, la otra mitad está rezagada y todavía se resiste. Creo que algunas de estas personas son inherentemente escépticas de las criptomonedas debido a incentivos: toda su carrera se ha construido en el sistema financiero tradicional. Son escépticos porque se siente como una amenaza; es naturaleza humana. No vas a las compañías de taxis y les preguntas qué piensan sobre Uber. No vas a los fabricantes de caballos y carretas y les preguntas qué piensan sobre el automóvil. Las mayores innovaciones disruptivas en el mundo han seguido este patrón. Puedes mirar a Uber, Airbnb, coches autónomos, adopción de IA, incluso SpaceX versus NASA. Las criptomonedas están interrumpiendo directamente a Wall Street, así que tiene sentido que algunos en Wall Street malinterpreten las criptomonedas/Coinbase. Los más inteligentes van a abrazarlo. Los rezagados se quedarán atrás. Coinbase y las criptomonedas nunca han estado en una posición más fuerte. Hemos estado presentando grandes números en los últimos 3 años, haciendo lo que dijimos que haríamos. Hemos diversificado nuestras fuentes de ingresos. La claridad regulatoria está surgiendo. Cada vez más instituciones financieras, gobiernos e inversores minoristas están entrando. El sistema financiero está pasando por esta transformación masiva, y realmente no hay ninguna empresa en el mundo que esté mejor posicionada para ayudar a hacer de eso una realidad y capitalizarlo que Coinbase. Los inversores deben ser tempranos y acertados para generar alfa, y Coinbase sigue siendo subestimado. Aún no es una opinión consensuada entre los analistas tradicionales. Sugiero mirar lo que una empresa dice que va a hacer (y su historial de cumplirlo), no si el modelo de algún analista dijo que superaron o no. Además, nuestro Ingreso Neto GAAP incluye ganancias/pérdidas no realizadas en criptomonedas que poseemos, así que es útil mirar también el Ingreso Neto Ajustado (spoiler: fuimos rentables el último trimestre, incluso en un mercado a la baja - muchos titulares se equivocaron en esto). Algunos puntos destacados de nuestros recientes resultados del Q4 + FY para más contexto sobre la posición actual de Coinbase: - El volumen total de operaciones creció un 156% interanual y nuestra cuota de mercado de trading de criptomonedas se duplicó en 2025 - Los activos en Coinbase aumentaron 3 veces en los últimos 3 años - Ahora tenemos 12 productos generando más de $100M de ingresos en una base anualizada - Nuevos máximos históricos en USDC y Coinbase One ¡Gracias por la pregunta, @CoinbaseDuck!