「なぜCoinbaseはウォール街からいつも誤解されたり、過小評価されたりするのか?」―今日、アナリストとのAMAでこの質問をされましたが、興味深い質問です。ここで私の答えを共有します。 Coinbaseは少し誤解されやすい会社だと思います。これは典型的なイノベーターのジレンマです。 一方で、最も賢い伝統的な金融機関は皆、暗号通貨に積極的に取り組んでいます。GSIB銀行のうち5つがCoinbaseと連携し始めています。多くの大手金融機関は実際に暗号通貨の人材を採用しています(LinkedInを確認してください)。規制の明確化が進む中で、大手金融機関の約50%が積極的に取り組み、積極的に取り組んでいます。 一方で、残りの半分は遅れていて抵抗しています。こうした人たちの中には、インセンティブのために暗号通貨に本質的に懐疑的な人もいると思います。彼らのキャリアは伝統的な金融システムの中で築かれてきました。彼らはそれが脅威のように感じて懐疑的です。それが人間の本性です。タクシー会社に行ってUberについてどう思うか聞くべきではありません。馬車メーカーに行って自動車についてどう思うか尋ねるわけでもありません。 世界最大の破壊的イノベーションはすべてこのパターンに従っています。Uber、Airbnb、自動運転車、AI導入、さらにはSpaceX対NASAの比較も検討できます。暗号通貨はウォール街を直接混乱させているので、ウォール街の一部が暗号通貨やCoinbaseを誤解するのは当然のことです。最も賢い人たちはそれを受け入れるでしょう。遅れをとる者たちは置き去りにされるだろう。 Coinbaseと暗号通貨はこれまでにないほど強い立場にあります。過去3年間、私たちは約束した通りに素晴らしい数字を出してきました。収益源を多様化しました。規制の明確化が進みつつあります。ますます多くの金融機関、政府、個人投資家が参入しています。金融システムはこの大規模な変革の真っ只中にあり、それを現実のものにし、それを活用するのに最も適している企業はCoinbaseです。 投資家は早期かつ正しくアルファを生み出さなければならず、Coinbaseは依然として過小評価されています。これはまだ伝統的な分析家の間で合意された見解ではありません。企業が何をすると言っているか(そしてそれを達成した実績)を見ることを提案します。アナリストのモデルが「上回った」「失敗した」と言ったかどうかではなく。また、当社のGAAP純利益には保有している暗号資産の未実現利益/損失が含まれているため、副純利益も確認するのが有用です(ネタバレ:前四半期は景気が下がっても黒字でしたが、多くの見出しが誤って伝えていました)。 Coinbaseの現状に関する背景として、最近の第4四半期+FY決算のハイライトをいくつかご紹介します。 - 総取引量は前年同期比156%成長し、2025年には暗号通貨取引市場シェアが倍増しました - Coinbaseの資産は過去3年間で3倍に増加しました - 現在、年間で12の商品が1億ドルの収益を生み出>しています - USDCおよびCoinbase Oneの新史上最高記録 質問ありがとうございます、@CoinbaseDuck!