"Proč je Coinbase vždy nepochopený nebo nedoceněn Wall Street?" – dnes se mě na to ptali na našem AMA s analytiky a je to zajímavá otázka. Sdílím zde svou odpověď. Myslím, že Coinbase je trochu nepochopená společnost. Je to klasické dilema inovátora. Na jedné straně se všechny ty chytré tradiční finanční firmy přiklánějí k kryptoměnám a přijímají je. 5 bank GSIB začíná spolupracovat s Coinbase. Mnoho největších finančních institucí skutečně zaměstnává krypto specialisty (podívejte se na LinkedIn). Jak se objevuje regulační jasnost, vidíme, že ~50 % velkých finančních institucí se do toho opravdu zapojuje a přijímá ji. Na druhou stranu druhá polovina zaostává a stále tomu odolává. Myslím, že někteří z těchto lidí jsou prostě od přírody skeptičtí vůči kryptu kvůli pobídkám – jejich celá kariéra byla postavena v tradičním finančním systému. Jsou skeptičtí, protože to působí jako hrozba; Je to lidská přirozenost. Nechodíte za taxi společnostmi a neptáte se jich, co si myslí o Uberu. Nechodíte za výrobci koňských povozů a neptáte se jich, co si myslí o automobilu. Největší disruptivní inovace na světě se právě tímto vzorem vydaly. Můžete se podívat na Uber, Airbnb, autonomní auta, adopci AI, dokonce i SpaceX versus NASA. Kryptoměny přímo narušují Wall Street, takže dává smysl, že někteří na Wall Street kryptoměny/Coinbase špatně chápou. Ti nejchytřejší to přijmou. Ti, kdo zůstávají pozadu. Coinbase a kryptoměny nikdy nebyly v lepší pozici. Poslední 3 roky jsme dosahovali skvělých čísel a dělali to, co jsme slíbili. Diverzifikovali jsme naše příjmy. Vzniká regulační jasnost. Stále více finančních institucí, vlád a drobných investorů se zapojuje. Finanční systém prochází touto obrovskou transformací a opravdu neexistuje žádná společnost na světě, která by byla lépe připravená to uskutečnit a využít toho jako Coinbase. Investoři musí být brzy a správně generovat alfu, a Coinbase je stále podceňován. Mezi tradičními analytiky to zatím není konsenzuální názor. Doporučuji podívat se na to, co firma říká, že udělá (a jaké má výsledky v plnění těchto podmínek), ne na to, zda nějaký analytik podle modelu překonal nebo nesplnil. Také náš GAAP čistý zisk zahrnuje nerealizované zisky/ztráty z kryptoměn, které držíme, takže je užitečné podívat se i na adj. čistý zisk (spoiler: minulý kvartál jsme byli ziskoví, i v klesajícím trhu – mnoho titulků to špatně zobrazilo). Několik zajímavostí z našich nedávných výsledků za 4. čtvrtletí + fiskální rok pro lepší kontext současné pozice Coinbase: - Celkový objem obchodování vzrostl meziročně o 156 % a podíl na trhu obchodování s kryptoměnami se v roce 2025 zdvojnásobil - Aktiva na Coinbase vzrostla za poslední 3 roky třikrát - Nyní máme 12 produktů, které generují > 100 milionů dolarů tržeb ročně - Nová historická maxima v USDC a Coinbase One Díky za otázku, @CoinbaseDuck!