„Dlaczego Coinbase jest zawsze niedoceniane lub źle rozumiane przez Wall Street?” - Zostałem o to zapytany dzisiaj podczas naszego AMA z analitykami i to ciekawe pytanie. Dzielę się moją odpowiedzią tutaj. Uważam, że Coinbase jest trochę niedocenianą firmą. To klasyczny dylemat innowatora. Z jednej strony, najinteligentniejsze tradycyjne firmy finansowe wszystkie się angażują i przyjmują kryptowaluty. 5 z banków GSIB zaczyna współpracować z Coinbase. Wiele z największych instytucji finansowych faktycznie zatrudnia ludzi z branży kryptowalut (sprawdź LinkedIn). W miarę jak pojawia się jasność regulacyjna, widzimy, że ~50% dużych instytucji finansowych naprawdę się angażuje i przyjmuje to. Z drugiej strony, druga połowa wciąż pozostaje w tyle i opiera się temu. Myślę, że niektórzy z tych ludzi są po prostu z natury sceptyczni wobec kryptowalut z powodu swoich zachęt - całe ich kariery zostały zbudowane w tradycyjnym systemie finansowym. Są sceptyczni, ponieważ to wydaje się zagrożeniem; to ludzka natura. Nie idziesz do firm taksówkarskich i nie pytasz ich, co myślą o Uberze. Nie idziesz do producentów powozów konnych i nie pytasz ich, co myślą o samochodzie. Największe innowacje zakłócające w świecie zawsze podążały tym wzorem. Możesz spojrzeć na Ubera, Airbnb, samochody autonomiczne, przyjęcie AI, nawet SpaceX w porównaniu do NASA. Kryptowaluty bezpośrednio zakłócają Wall Street, więc ma sens, że niektórzy na Wall Street mogą źle rozumieć kryptowaluty/Coinbase. Najinteligentniejsi z nich będą to przyjmować. Ci, którzy pozostają w tyle, zostaną w tyle. Coinbase i kryptowaluty nigdy nie były w silniejszej pozycji. Osiągaliśmy świetne wyniki przez ostatnie 3 lata, robiąc to, co powiedzieliśmy, że zrobimy. Zdywersyfikowaliśmy nasze źródła przychodów. Jasność regulacyjna się pojawia. Coraz więcej instytucji finansowych, rządów i inwestorów detalicznych wchodzi na rynek. System finansowy przechodzi przez tę ogromną transformację, a nie ma firmy na świecie, która byłaby lepiej przygotowana, aby pomóc to zrealizować i skorzystać na tym niż Coinbase. Inwestorzy muszą być wczesnymi i trafnymi, aby wygenerować alfa, a Coinbase wciąż jest niedoceniane. To jeszcze nie jest powszechna opinia wśród tradycyjnych analityków. Sugeruję, aby spojrzeć na to, co firma mówi, że zamierza zrobić (i jej historię realizacji), a nie na to, czy model jakiegoś analityka mówi, że przeszli przez to lub nie. Nasz zysk netto GAAP obejmuje niezrealizowane zyski/straty na kryptowalutach, które posiadamy, więc warto również spojrzeć na skorygowany zysk netto (spoiler: byliśmy rentowni w zeszłym kwartale, nawet na rynku spadkowym - wiele nagłówków to źle zrozumiało). Kilka najważniejszych informacji z naszych ostatnich wyników Q4 + FY dla lepszego kontekstu na temat obecnej pozycji Coinbase: - Całkowity wolumen handlu wzrósł o 156% w skali roku, a nasz udział w rynku handlu kryptowalutami podwoił się w 2025 roku - Aktywa na Coinbase wzrosły 3x w ciągu ostatnich 3 lat - Mamy teraz 12 produktów generujących >100M przychodu na rocznej podstawie - Nowe rekordy wszech czasów w USDC i Coinbase One Dziękuję za pytanie, @CoinbaseDuck!