“Waarom wordt Coinbase altijd verkeerd begrepen of ondergewaardeerd door Wall Street?” - Deze vraag kreeg ik vandaag tijdens onze AMA met analisten, en het is een interessante vraag. Ik deel hier mijn antwoord. Ik denk dat Coinbase een beetje een verkeerd begrepen bedrijf is. Het is een klassiek innovatordilemma. Aan de ene kant omarmen de slimste traditionele financiële bedrijven allemaal crypto. 5 van de GSIB-banken beginnen samen te werken met Coinbase. Veel van de grootste financiële instellingen huren daadwerkelijk crypto-mensen in (kijk op LinkedIn). Naarmate de regelgevende duidelijkheid opkomt, zien we dat ~50% van de grote financiële instellingen echt in de crypto duiken en het omarmen. Aan de andere kant loopt de andere helft achter en blijft het nog steeds weerstand bieden. Ik denk dat sommige van deze mensen inherent sceptisch zijn over crypto vanwege hun prikkels - hun hele carrière is opgebouwd in het traditionele financiële systeem. Ze zijn sceptisch omdat het aanvoelt als een bedreiging; het is de menselijke natuur. Je gaat niet naar de taxibedrijven en vraagt hen wat ze van Uber denken. Je gaat niet naar de paard en wagen fabrikanten en vraagt hen wat ze van de auto denken. De grootste disruptieve innovaties ter wereld hebben allemaal dit patroon gevolgd. Je kunt kijken naar Uber, Airbnb, zelfrijdende auto's, AI-adoptie, zelfs SpaceX versus NASA. Crypto verstoort Wall Street rechtstreeks, dus het is logisch dat sommigen op Wall Street crypto/Coinbase verkeerd begrijpen. De slimste zullen het omarmen. De achterblijvers zullen achterblijven. Coinbase en crypto zijn nooit in een sterkere positie geweest. We hebben de afgelopen 3 jaar geweldige cijfers neergezet, en doen wat we zeiden dat we zouden doen. We hebben onze inkomstenstromen gediversifieerd. Regelgevende duidelijkheid komt op. Steeds meer financiële instellingen, overheden en particuliere investeerders stappen in. Het financiële systeem ondergaat deze enorme transformatie, en er is echt geen enkel bedrijf ter wereld dat beter gepositioneerd is om dat werkelijkheid te maken en ervan te profiteren dan Coinbase. Investeerders moeten vroeg en goed zijn om alpha te genereren, en Coinbase wordt nog steeds onderschat. Het is nog niet een consensusvisie onder traditionele analisten. Ik stel voor om te kijken naar wat een bedrijf zegt dat ze gaan doen (en hun staat van dienst in het behalen daarvan), niet of het model van een analist zegt dat ze het hebben gehaald of gemist. Ook onze GAAP Nettowinst omvat niet-gerealiseerde winsten/verliezen op crypto die we bezitten, dus het is nuttig om ook naar de Aangepaste Nettowinst te kijken (spoiler: we waren winstgevend afgelopen kwartaal, zelfs in een dalende markt - veel koppen hebben dit verkeerd begrepen). Enkele hoogtepunten uit onze recente Q4 + FY-inkomsten voor meer context over de huidige positie van Coinbase: - Het totale handelsvolume groeide met 156% Y/Y en ons crypto handelsmarktaandeel verdubbelde in 2025 - Activa op Coinbase zijn de afgelopen 3 jaar met 3x toegenomen - We hebben nu 12 producten die >$100M aan jaarlijkse inkomsten genereren - Nieuwe all-time highs in USDC en Coinbase One Bedankt voor de vraag, @CoinbaseDuck!