PCE, gastos e renda fora. Resiliência e um preço. O consumo reduz a economia, a inflação se sustenta na medida preferida do Federal Reserve em serviços e bens. Taxa de poupança mais baixa desde a inflação explosiva do final de 2022. Rendas estáveis, após uma leve contração no terceiro trimestre. Com força. 💔 A concentração de ganhos em famílias abastadas tem um preço – impulsiona a inflação, que é o imposto mais regressivo. Gastos com saúde voltaram a aumentar; o mais rápido ganhou duas disputas seguidas desde a onda de COVID Ômicron em 2022. As atitudes dos consumidores despencaram no quarto trimestre. A concentração dos gastos com inflação e maior emprego explica o motivo. Cortes de impostos significam reembolsos de impostos recorde, que são tratados como ganhos extraordinários. Isso criará um pico de açúcar que pode ser de curta duração se fizer a inflação se manter. Tenho conversado com muitos negócios, muitos reclamando de aumento oportunista de preços – aumentando os preços, seja afetado pelas tarifas ou não. Seguro de saúde atingido por um tsunami de fatores - envelhecimento demográfico, aumento dos medicamentos GLP-1, tarifas e perda de trabalhadores imigrantes - e pronto para saltar mais rápido em 15 anos no primeiro trimestre. A expiração dos subsídios da ACA se soma a esses aumentos para 22 milhões de 24 milhões na ACA. A falta de concorrência no mercado ACA coloca outro problema. Resumindo: o Fed tem direito de pausa, último corte questionável devido aos riscos decorrentes do estímulo fiscal no primeiro semestre de 2026.