الاستهلاك المستمر، الإنفاق والدخل الخارج. الصمود والثمن. الإنفاق الاستهلاكي يستنزف التوفير، ويتضخم على المقياس المفضل للاحتياطي الفيدرالي في الخدمات والسلع على حد سواء. معدل الادخار هو الأدنى منذ التضخم الحاد في أواخر 2022. الإيرادات ثابتة، بعد انكماش طفيف في الربع الثالث. بقوة. 💔 تركيز المكاسب في الأسر الثرية له ثمن - يرفع التضخم، وهو أكثر الضرائب تراجعا. الإنفاق على الرعاية الصحية يعود للارتفاع؛ أسرع مكاسب في شجارين متتاليين منذ موجة أوميكرون من كوفيد في 2022. تدهورت مواقف المستهلكين في الربع الرابع. تركيز الإنفاق مع التضخم وارتفاع التوظيف يفسر السبب. تخفيضات الضرائب تعني استرداد ضريبي قياسي، يعامل كأنه أرباح غير متوقعة. هذا سيخلق نشوة سكر قد تكون قصيرة العمر إذا أبقت التضخم. تحدثت مع الكثير من الأعمال، وكثير منهم يشتكون من ارتفاع الأسعار الانتهازي - سواء تأثرت بالرسوم الجمركية أم لا. التأمين الصحي الذي تعرض لموجة من العوامل - شيخوخة التركيبة السكانية، ارتفاع أدوية GLP-1، الرسوم الجمركية وفقدان العمال المهاجرين - ومستعدا للقفز الأسرع خلال 15 عاما في الربع الأول. انقضاء دعم ACA يضيف إلى هذه الزيادات ل 22 مليون من 24 مليا على ACA. غياب المنافسة في سوق ACA يضع مشكلة أخرى. الخلاصة: الاحتياطي الفيدرالي يحق في التوقف مؤقتا، وآخر تخفيض مشكوك فيه نظرا للمخاطر الناتجة عن التحفيز المالي في النصف الأول من 2026.