PCE, chi tiêu và thu nhập đã ra. Sự kiên cường có giá. Chi tiêu của người tiêu dùng làm cạn kiệt tiết kiệm, lạm phát vẫn mạnh theo thước đo ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang trong cả dịch vụ và hàng hóa. Tỷ lệ tiết kiệm thấp nhất kể từ khi lạm phát tăng vọt vào cuối năm 2022. Thu nhập phẳng, sau sự co lại nhẹ trong quý ba. Khó khăn. 💔 Sự tập trung của lợi ích trong các hộ gia đình giàu có có một cái giá - làm tăng lạm phát, đây là loại thuế bất bình đẳng nhất. Chi tiêu cho chăm sóc sức khỏe lại tăng; tăng nhanh nhất trong hai quý liên tiếp kể từ làn sóng Omicron của COVID vào năm 2022. Thái độ của người tiêu dùng sụt giảm trong quý bốn. Sự tập trung chi tiêu với lạm phát và việc làm cao hơn giải thích tại sao. Cắt giảm thuế có nghĩa là hoàn thuế kỷ lục, được coi như là lợi nhuận bất ngờ. Điều đó sẽ tạo ra một cơn phấn khích ngắn hạn có thể chứng minh là ngắn ngủi nếu nó làm cho lạm phát bám chặt. Đã nói chuyện với nhiều doanh nghiệp, nhiều người phàn nàn về việc tăng giá cơ hội - tăng giá bất kể có bị đánh thuế hay không. Bảo hiểm chăm sóc sức khỏe bị ảnh hưởng bởi một loạt các yếu tố - nhân khẩu học già hóa, sự gia tăng của thuốc GLP-1, thuế quan và sự mất mát của công nhân nhập cư - và sắp tăng nhanh nhất trong 15 năm trong quý đầu tiên. Việc hết hạn trợ cấp ACA làm tăng thêm những mức tăng đó cho 22 triệu trong số 24 triệu người trên ACA. Thiếu cạnh tranh trong thị trường ACA là một vấn đề khác. Tóm lại: Fed đúng khi tạm dừng, việc cắt giảm cuối cùng là đáng nghi ngờ do những rủi ro từ kích thích tài khóa trong nửa đầu năm 2026.