Queda de partir o estômago tanto nas pesquisas da Universidade de Michigan quanto no do Conference Board em novembro. Menções a tarifas e comércio ainda são altas, enquanto a avaliação do mercado de trabalho se deteriora ainda mais. As preocupações com a recessão aumentaram. A Universidade Michigan foi a pior medida já registrada, em parte devido à mudança na metodologia, mas ainda assim ruim. A pesquisa do Conference Board foi pior desde abril! Planos para gastos altos e férias em baixa, enquanto preocupações com os custos da saúde disparando. O seguro saúde estava prestes a crescer no ritmo mais acelerado em 15 anos, antes do fim dos subsídios da era da Covid da ACA. Muitos consumidores tiveram a primeira visão desses aumentos por meio das inscrições em seus planos de saúde para o próximo ano, que será feito em novembro. O termo técnico é de partir o coração. 💔

Tenho uma visão um pouco diferente. Se @federalreserve presidente Powell fosse um presidente manco, ele não teria conseguido convencer os mais próximos a ele a considerar um corte, o que ele parecia preferir mesmo enquanto ressaltava as divisões que testemunhou na reunião de outubro. Ele não falou desde então, pois seus colegas do Federal Reserve regional ficaram mais relutantes em cortar. Ele trabalhou nos bastidores para influenciar as opiniões de seu círculo próximo a cortar, incluindo o vice-presidente do Comitê Federal de Mercado Aberto @NewYorkFed presidente Williams. Minha opinião é que a hesitação que vimos no mercado de ações contribuiu para a pressão por um corte do Conselho e da Williams, não porque o Fed deveria cortar para conter ganhos, mas porque nos tornamos dependentes demais de famílias abastadas com grandes portfólios de ações para sustentar a economia. Se famílias abastadas e as poucas empresas que as tornaram mais abastadas pararem de gastar, a demanda vai despencar, o que pode conter a inflação – eu também tenho minhas dúvidas. Ele ficou visivelmente desconfortável com as divisões que viu na reunião e adotou um tom mais pacifista do que seus colegas em 29 de outubro, a última vez que o vimos falar. Os dados, ou a falta deles, antes da reunião ainda terão um papel desproporcional na decisão final. Essa é tanto a força quanto a fraqueza da "dependência de dados" – pode ser uma regra em um mundo que parece rejeitar regras antigas, mas também é mais poderosa do que modelos enraizados em um mundo que deixamos para trás ao entrar na pandemia. A política agora muda mais rapidamente, o que é uma montanha-russa por si só. Eu gostava de enfiar os pés debaixo do banco à minha frente e andar na montanha-russa mais antiga do parque de diversões da minha infância com as mãos para o alto. Agora prefiro ficar com os pés firmemente plantados no chão.

Sim. Níveis de preços relevantes importam e isso está prejudicando a capacidade de muitos conseguirem pagar as contas. Duro.