PCE, витрати та доходи на виході. Стійкість і ціна. Споживчі витрати виснажують заощадження, інфляція підтримує перевагу Федеральної резервної системи як у сфері послуг, так і товарів. Найнижча ставка заощаджень з часів шаленої інфляції наприкінці 2022 року. Доходи залишилися без змін після незначного скорочення у третьому кварталі. Сильно. 💔 Концентрація прибутків у заможних домогосподарствах має ціну — підтримує інфляцію, яка є найбільш регресивним податком. Витрати на охорону здоров'я знову зростають; найшвидше здобув дві суперечки поспіль з часів хвилі COVID Омікрон у 2022 році. Ставлення споживачів різко впало у четвертому кварталі. Концентрація витрат на тлі інфляції та зростання зайнятості пояснює це. Податкові знижки означають рекордні податкові повернення, які розглядаються як несподівані прибутки. Це створить цукровий підйом, який може бути недовготривалим, якщо змусить інфляцію зберегти. Спілкувався з багатьма бізнесами, багато хто скаржився на опортуністичне підвищення цін — підвищення цін, незалежно від того, чи вплинули тарифи. Медичне страхування постраждало від цунамі факторів — старіння демографії, зростання GLP-1 ліків, тарифи та втрати іммігрантських працівників - і готовий стрибнути найшвидше за 15 років у першому кварталі. Припинення субсидій ACA додається до цих підвищень на 22 млн з 24 млн на ACA. Відсутність конкуренції на ринку ACA створює ще одну проблему. Підсумок: Право ФРС на паузу, останнє скорочення сумнівне через ризики, спричинені фіскальним стимулюванням у першій половині 2026 року.