Hva er det beste målet på finanspolitiske vanskeligheter i obligasjonsmarkedet? Etter min mening er det forskjellen mellom 10-års avkastning (blå) og 10y20y forward (rød) avkastning. Hvis sistnevnte er mye høyere, priser markedene høye risikopremier. Det gjelder for Japan, Frankrike og Italia.