最近、私は現在の形の予測市場の現状について心配し始めています。彼らは一定の成功を収めています。市場の取引量が十分に高く、意味のある賭けができ、トレーダーとしてフルタイムの仕事をしています。また、他のニュースメディアの補助としても有用であることがよくわかります。しかし同時に、彼らは不健全な製品市場フィットに過剰に収束しているように見えます。短期的な暗号通貨価格ベットやスポーツベッティングなど、ドーパミン価値はあるものの長期的な満足感や社会的情報価値はない類似のものを取り入れています。私の推測では、チームがこれらの状況に屈する動機を感じるのは、弱気相場で人々が必死に追い詰められている中で大きな収益をもたらすからだと思います。理解できる動機ですが、それがコーポスロップ(企業略奪)を招きます。 予測市場をこの停滞から脱却させる手助けをする方法を考えています。私の現在の見解は、彼らを全く異なるユースケース、つまり非常に一般的な意味でのヘッジにもっと強く押し込むべきだということです(要約:法定通貨を置き換える予定です) 予測市場には2種類のアクターがあります。(i) 市場に情報を提供し利益を得る「賢いトレーダー」、そして必然的に(ii)損失を出す何らかのアクターです。 でも、誰がお金を失っても何度も戻ってくるだろうか?この質問には基本的に3つの答えがあります。 1. 「純粋なトレーダー」:全く間違ったものに賭ける愚かな意見を持つ人々 2. 「インフォバイヤー」:資金を失う自動マーケットメイカーを設置し、市場取引を促すために情報バイヤーが知らない情報を学べるようにする人々。 3. 「ヘッジジャー」:線形的に-EVであるが、市場を保険として利用しリスクを低減する人々。 (1)が現在の状況です。私の意見では、愚かな意見を持つ人からお金を取ることに根本的に道徳的に問題はありません。しかし、これに頼りすぎることには根本的に「呪われている」何かがあります。それはプラットフォームに愚かな意見を持つトレーダーを積極的に探し出し、愚かな意見を促す公共ブランドとコミュニティを作り、より多くの人を呼び寄せる動機を与えます。これがコーポスロップへの滑りです。 (2)ロビン・ハンソンのような人々の理想主義的な希望でもあります。しかし、情報購入には公共財の問題があります。あなたはその情報にお金を払いますが、世界中の誰もがそれを手に入れています。支払わない人も含めて。特定の組織が支払うのが理にかなっているケース(特に意思決定市場)は限られていますが、それでもその戦略で得られる市場取引量はそれほど多くはないと考えられます。 これが(3)に至ります。バイオテクノロジー企業の株を持っているとします。パープル党がイエロー党よりもバイオテクノロジーにとって良いことは公然の事実です。したがって、イエロー党が次の選挙で勝つと予想する市場シェアを買うと、平均的にリスクを減らすことになります。 数学的な例として、パープルが勝った場合、株価は[80...120]のサイコロの目になり、イエローが勝った場合は[60...100]の間になるとします。もし黄色が勝つと賭けてサイズ10を賭けた場合、賞金はどちらの場合も[70...110]のサイコロの目に相当します。効用の対数モデルを用いると、このリスク削減は0.58ドルの価値があります。 さて、もっと興味深い例に移りましょう。ステーブルコインを欲しがる人々は最終的に何を求めているのでしょうか?彼らは物価の安定を求めています。将来の支出を見据えており、その費用を支払える保証を求めています。しかし、もし暗号通貨がUSD担保のステーブルコインの上に成長するなら、最終的には暗号通貨は真の分散化にはなりません。さらに、人によって支出の種類も異なります。分散型のグローバル価格指数に基づく「理想的なステーブルコイン」を作ることについて多くの議論がなされてきましたが、もし本当の解決策がさらに一歩進んで、通貨という概念を完全に廃止することだったらどうでしょうか? 考え方はこうです。人々が購入する主要な商品やサービスのカテゴリーすべてに価格指数があり(異なる地域の物理的な商品やサービスは別々のカテゴリーとして扱う)、各カテゴリーには予測市場があります。各ユーザー(個人または企業)は、そのユーザーの支出を理解し、ユーザーに「そのユーザーの予想される将来の支出のうちN日分」を表すパーソナライズされた予測市場シェアのバスケットを提供します。 今では法定通貨は全く必要ありません!人々は株式やETHなどを保有して富を増やし、安定を求めるときに市場シェアをパーソナライズできます。 これらの例はどちらも、利息をつく法定通貨、ラップドストック、ETHなど、人々が保有したい資産を基準とした予測市場を必要とします。利息を伴わない法定通貨は機会費用が高すぎてヘッジ価値を上回ってしまいます。しかし、もしうまく機能すれば、現状維持よりもはるかに持続可能になります。なぜなら、双方が購入する商品に長期的に満足している可能性が高く、非常に大量の洗練された資本が参加するからです。 次世代の金融を築き、コーポスロップ(企業削減)ではなく。