Haseebの分析は方向性として正確で面白いものの、チェーンが「次のイーサリアムになる確率がX%」という投資家の妄想を多く体現しています。 Monadは「次のEthereumになる確率が1〜5%」ではなく、0.00001%の確率です。 ソラナも同様です。Haseebは「ETHとSOL」を同じ文で繰り返し、まるでピア同士のように言いますが、実際にはSolanaの市場での立場はEthereumに比べて非常に不安定です。 ソラナが今後数年間でイーサリアムの成長に追いつく可能性はほぼゼロです。ETHマキシだからではなく、Solanaの戦略が時代遅れだからです。 数年前、SolはGPUの使用、BD/開発/アプリレイヤーの垂直統合、ETHのL1+L2ロードマップの遅延、SBFによるSECの空中支援、犯罪行為への意欲などでパワーアップを経験しました。理由はたくさんあります。そのチャンスの期間は~2021年から2025年でしたが、競争圧力の高まりとTPSの普及により今は閉ざされつつあります。 ソラナはイーサリアムのL1+L2モデルと効果的に競合できる規模も中立性も持っていません。実行層として、Solは今や「まあまあ」です。誇れる点が多く、新しいイノベーションから学び、時には直接模倣できることが多いです。 Solは、Base、World、Tempo、そしてすでに存在し、今後も存在するすべての時代において、急速に、そしておそらく恒久的に失われる競争優位に直面しています。リーンなイーサリアムL1スケーリングも含まれます。 これらの理由から、SOLは長期的に見てETHに比べて構造的に非常に過大評価されています。SOLETHは四半期ごとのペースでほぼ下落すると予想されます。これはETHBTCが上昇するのは、ETHの黄金時代(L1+L2モデルの成熟、分散化を求めるオンチェーン成長を解き放つ有利な規制・ビジネス環境、EF/ETHコミュニティの結束と全稼働)によるものです。 Haseebの投稿はL1評価の基本を少し回避しています。定義を試みると、L1は長期的な評価を、グローバルな注目経済および信頼経済における持続可能な地位によって駆動される持続可能な信頼プレミアムから直接かつ完全に導き出します。 あなたのL1トークン(またはDCFキャッシュマシンとして認められるには独立したキャッシュフローが不十分なトークン)は、人々が信じているからこそ価値があります。その価値は、その信念の持続可能性や軌道次第で増減します。それ以上でもそれ以下でもない。 これは弱気でも陳腐でもありません。世界で最も価値のある資産のいくつかは、ビットコイン、金、そしてすべての法定通貨など、この現象によって動かされています。あるいはナイキやマクドナルドのようなブランド価値も。 多くのチェーンの投資家は「次のイーサリアムになる確率X%」という正しい評価モデルを持っています。 しかし実際には、投資家は例えばX = 0.1%から5%に帰属しますが、実際の価値はX=0.00001%に近いです。 繰り返しますが、モナドが次のソラナになる確率は0.00001%であり、今日のFDVが示唆するオッズとは異なります。ソラナがイーサリアムと同じくらい長期的に構造的に重要になる可能性はほぼ低いです。 もちろん、Haseebの言う通り、オンチェーンは指数関数的に成長しています。結果は世界を驚かせるほどの喜びをもたらすでしょう。 ...