Le carnage du SaaS est déroutant pour ce principe simple : Si l'IA va commoditiser tout le SaaS, alors pourquoi le marché ne se tourne-t-il pas massivement vers les Semi-conducteurs et les Hyperscalers ? Si Anthropic devait détruire $CRM et $NOW, j'imagine que nous aurions besoin de tonnes de puissance de calcul. Plus que nous ne pouvons imaginer si des agents prennent le contrôle de centaines de milliards de capitalisation boursière pour les entreprises SaaS. Pourtant, le marché se débarrasse des noms SaaS ET IA, ce qui ne semble pas avoir de sens si toute la demande pour le carnage du SaaS doit conduire à la croissance de l'IA. De plus, comment l'IA peut-elle être une bulle si nous parlons de grandes entreprises de logiciels d'entreprise étant décimées par l'IA ? Toute la logique derrière la vente semble plus être une rotation structurelle forcée sans raison pure expliquant pourquoi cette rotation se produit. D'après Goldman : "Le multiple P/E à terme pour les logiciels a diminué de 35x fin 2025 à 20x actuellement, représentant le niveau absolu le plus bas depuis 2014 et la plus petite prime par rapport à l'action moyenne du S&P 500 depuis 2010."