SaaS-kaoset er forvirrende på grunn av dette enkle premisset: Hvis AI skal gjøre hele SaaS til en vare, hvorfor roterer da ikke markedet tungt rundt semitrailere og hyperskalere? Hvis Anthropic skulle ødelegge $CRM og $NOW, vil jeg tro vi trenger masse datakraft. Mer enn vi kan fatte hvis agenter overtar flere hundre milliarder i markedsverdi for SaaS-selskaper. Likevel selger markedet ut SaaS- OG AI-navn, noe som ikke virker logisk hvis all etterspørselen etter SaaS-kaoset vil føre til AI-vekst. Også, hvordan kan AI være en boble hvis vi snakker om massive bedriftsprogramvareselskaper som blir ødelagt av AI? Hele logikken bak salget føles mer som tvunget, strukturell rotasjon uten en ren grunn til at rotasjonen skjer. Fra Goldman: «Den fremtidige P/E-multipelen for programvare har falt fra 35 ganger sent i 2025 til 20 ganger nå, noe som representerer det laveste absolutte nivået siden 2014 og den laveste premien i forhold til en gjennomsnittlig S&P 500-aksje siden 2010.»