A carnificina do SaaS é confusa por causa dessa premissa simples: Se a IA vai transformar todo o SaaS em comodicidade, por que o mercado não está girando fortemente para semi-reboques e hiperescaladores? Se a Anthropic destruísse $CRM e $NOW, imagino que precisemos de muita computação. Mais do que podemos imaginar se os agentes assumem centenas de bilhões de capitalização de mercado para empresas SaaS. Ainda assim, o mercado está vendendo nomes SaaS E DE IA, o que não faz sentido se toda a demanda pelo massacre SaaS vai levar ao crescimento da IA. Além disso, como a IA é uma bolha se estamos falando de grandes empresas de software corporativo sendo dizimadas pela IA? Toda a lógica por trás da venda por baixo parece mais uma rotação estrutural forçada, sem uma razão pura para a rotação estar acontecendo. Do Goldman: "O múltiplo P/L futuro para software caiu de 35x no final de 2025 para 20x atualmente, representando o menor nível absoluto desde 2014 e o menor prêmio para a média das ações do S&P 500 desde 2010."