De SaaS-slachting is verwarrend voor dit eenvoudige uitgangspunt: Als AI alle SaaS gaat commoditiseren, waarom draait de markt dan niet zwaar naar Semis en Hyperscalers? Als Anthropic $CRM en $NOW zou vernietigen, zou ik me kunnen voorstellen dat we tonnen rekenkracht nodig hebben. Meer dan we ons kunnen voorstellen als agents honderden miljarden aan marktkapitalisatie voor SaaS-bedrijven overnemen. Toch verkoopt de markt SaaS EN AI-namen, wat geen zin lijkt te maken als de vraag naar de SaaS-slachting zal leiden tot AI-groei. Hoe is AI ook een bubbel als we het hebben over enorme enterprise softwarebedrijven die door AI worden verwoest? De hele logica achter de verkoop lijkt meer op een gedwongen, structurele rotatie zonder een duidelijke reden waarom de rotatie plaatsvindt. Van Goldman: “De vooruitzicht P/E-multiple voor software is gedaald van 35x eind 2025 naar 20x momenteel, wat het laagste absolute niveau sinds 2014 vertegenwoordigt en de kleinste premie ten opzichte van het gemiddelde S&P 500-aandeel sinds 2010.”