مجزرة SaaS مربكة لهذه الفكرة البسيطة: إذا كان الذكاء الاصطناعي سيحول كل SaaS إلى سلعة، فلماذا لا يتحول السوق بشكل كبير إلى Semi وHyperscalers؟ إذا أرادت أنثروبيك تدمير $CRM $NOW، أتخيل أننا بحاجة إلى الكثير من الحوسبة. أكثر مما يمكننا تخيله إذا استحوذ الوكلاء على مئات المليارات من القيمة السوقية لشركات SaaS. ومع ذلك، فإن السوق يبيع أسماء SaaS والذكاء الاصطناعي، وهذا لا يبدو منطقيا إذا كان كل الطلب على دمار SaaS سيؤدي إلى نمو الذكاء الاصطناعي. أيضا، كيف يكون الذكاء الاصطناعي فقاعة إذا كنا نتحدث عن شركات برمجيات ضخمة تدمر بسبب الذكاء الاصطناعي؟ المنطق الكامل وراء هذا البيع يبدو أشبه بدوران هيكلي قسري دون سبب واضح لحدوث هذا التدوير. من جولدمان: "انخفض مضاعف السعر إلى الأرباح المستقبلية للبرمجيات من 35 ضعف في أواخر 2025 إلى 20 ضعف حاليا، مما يمثل أدنى مستوى مطلق منذ 2014 وأقل علاوة لمتوسط سهم S&P 500 منذ 2010."