La carnicería del SaaS es confusa para esta premisa simple: Si la IA va a convertir en una mercancía todo el SaaS, ¿por qué el mercado no está rotando fuertemente hacia Semiconductores y Hiperescaladores? Si Anthropic destruyera $CRM y $NOW, imaginaría que necesitamos toneladas de computación. Más de lo que podemos imaginar si los agentes se apoderan de cientos de miles de millones de capitalización de mercado de las empresas SaaS. Sin embargo, el mercado está vendiendo tanto nombres de SaaS como de IA, lo cual no parece tener sentido si toda la demanda por la carnicería del SaaS conducirá al crecimiento de la IA. Además, ¿cómo es que la IA es una burbuja si estamos hablando de grandes empresas de software empresarial siendo diezmadas por la IA? Toda la lógica detrás de la venta parece más una rotación estructural forzada sin una razón pura de por qué está ocurriendo la rotación. De Goldman: “El múltiplo P/E a futuro para el software ha disminuido de 35x a finales de 2025 a 20x actualmente, representando el nivel absoluto más bajo desde 2014 y la prima más pequeña respecto al promedio de las acciones del S&P 500 desde 2010.”