Carnagiul SaaS este confuz din cauza acestei premise simple: Dacă AI-ul va transforma întregul SaaS în mărfurie, atunci de ce piața nu se rotește puternic către Semi și Hyperscalers? Dacă Anthropic ar distruge $CRM și $NOW, mi-aș imagina că avem nevoie de o mulțime de calcule. Mai mult decât ne putem imagina dacă agenții preiau sute de miliarde de capitalizări de piață pentru companiile SaaS. Totuși, piața vinde nume SaaS și AI, ceea ce nu pare să aibă sens dacă toată cererea pentru carnagiul SaaS va duce la creșterea AI. De asemenea, cum poate AI o bulă dacă vorbim despre companii uriașe de software enterprise decimate de AI? Întreaga logică din spatele vânzării pare mai degrabă o rotație forțată, structurală, fără un motiv clar pentru care are loc rotația. De la Goldman: "Multiplul P/E forward pentru software a scăzut de la 35x la sfârșitul anului 2025 la 20x în prezent, reprezentând cel mai scăzut nivel absolut din 2014 și cea mai mică primă față de media acțiunilor S&P 500 din 2010."