Powell vient de reformuler le récit sur l'inflation. • L'inflation "quelque peu élevée" est liée aux tarifs, et non à la demande • L'inflation de base PCE hors tarifs est seulement légèrement au-dessus de 2% • L'inflation tarifaire devrait atteindre un pic et s'estomper plus tard cette année • Une hausse des taux n'est pas le scénario de base de quiconque à partir de maintenant La politique après les coupes de l'année dernière est toujours "appropriée", et nous revenons à une approche réunion par réunion. La Fed n'est pas préoccupée par un surchauffe. Elle attend que l'inflation tarifaire se calme avant de pouvoir agir à nouveau.