Пауелл просто переосмислив наратив про інфляцію. • «Дещо підвищена» інфляція прив'язана до тарифів, а не з попитом • Базовий PCE без тарифів лише трохи перевищує 2% • Очікується, що тарифна інфляція досягне піку і згасне пізніше цього року • Підвищення ставки — це не базовий випадок для когось звідси Політика після минулорічних скорочень залишається «доречною» і повертається до кожної зустрічі. ФРС не хвилюється через перегрів. Вона чекає, поки тарифна інфляція охолодиться, перш ніж знову зможе рухатися.