Powell właśnie przekształcił narrację o inflacji. • „Nieco podwyższona” inflacja jest związana z taryfami, a nie z popytem • Podstawowy PCE bez taryf jest tylko nieznacznie powyżej 2% • Inflacja taryfowa ma osiągnąć szczyt i wygasnąć później w tym roku • Podwyżka stóp procentowych nie jest podstawowym scenariuszem dla nikogo w tej chwili Polityka po zeszłorocznych cięciach jest nadal „odpowiednia”, a decyzje będą podejmowane na podstawie kolejnych spotkań. Fed nie martwi się przegrzaniem. Czeka na schłodzenie inflacji taryfowej, zanim będzie mógł ponownie działać.