باول أعاد صياغة سردية التضخم. • التضخم "المرتفع إلى حد ما" مرتبط بالرسوم الجمركية، وليس الطلب • الخارج عن الرسوم الجمركية الأساسية ل PCE أعلى قليلا فقط من 2٪ • من المتوقع أن يبلغ تضخم الرسوم الجمركية ذروته ويختفي في وقت لاحق من هذا العام • رفع الأسعار ليس هو الأساس الأساسي لأي شخص من هنا السياسة بعد تخفيضات العام الماضي لا تزال "مناسبة"، وعادت إلى اجتماع تلو الآخر. الاحتياطي الفيدرالي لا يقلق بشأن ارتفاع درجة الحرارة. إنها تنتظر حتى يهدأ تضخم الرسوم الجمركية قبل أن تتمكن من التحرك مرة أخرى.