Powell ha appena riformulato la narrativa sull'inflazione. • L'inflazione "leggermente elevata" è legata ai dazi, non alla domanda • Il PCE core al netto dei dazi è solo leggermente sopra il 2% • Si prevede che l'inflazione da dazi raggiunga il picco e svanisca entro la fine di quest'anno • Un aumento dei tassi non è il caso base di nessuno da qui in avanti La politica dopo i tagli dello scorso anno è ancora "appropriata" e si torna a una valutazione incontro per incontro. La Fed non è preoccupata per un surriscaldamento. Sta aspettando che l'inflazione da dazi si raffreddi prima di poter muoversi di nuovo.