Anthropic utilise Workday. OpenAI utilise Slack. Il est incroyablement clair pour quiconque ayant un minimum de bon sens que personne ne code l'infrastructure critique en mode vibe. C'est vraiment l'activité avec le plus faible EV que l'on puisse faire. Ce scénario baissier est mort (je pense pour la plupart des investisseurs sensés). MAIS, il y en a d'autres. Voici mon ensemble restant de scénarios baissiers pour le SaaS, classés par ordre d'importance. Si vous allez investir dans le SaaS, vous devriez être conscient de tout cela et avoir un point de vue très fort sur l'impact qu'ils auront et le calendrier sur lequel vous pensez qu'ils se réaliseront (ou non). 1. Les tendances de différenciation des plateformes tendent vers zéro, ce qui nuit au CAC alors que chaque client/upsell devient une lutte acharnée avec plusieurs concurrents. Nous étions déjà en train de tendre vers chaque plateforme offrant chaque application, l'IA a juste facilité les choses. 2. La valeur s'accumulera au niveau de la couche agentique qui se trouve au-dessus du système d'enregistrement (SOR). Même avec tout leur contexte, un SOR vit toujours dans un silo. 3. Le sentiment des investisseurs devient un vent contraire structurel alors que la qualité des revenus/modèle commercial est dévaluée. 4. Les startups natives de l'IA fourniront une valeur énorme à de meilleurs prix, grignotant la LTV incrémentale des clients existants. 5. À mesure que les agents effectuent plus de travail, les revenus basés sur les sièges diminueront. 6. Le SaaS hérité aura du mal à passer des sièges aux résultats. 7. Le pouvoir de fixation des prix diminué en raison de la différenciation et de l'enfermement réduits enlève encore un levier de croissance. 8. Les marges brutes se détérioreront car les revenus de l'IA sont structurellement plus coûteux, ce qui nuit à la proposition de valeur du modèle commercial. 9. La diminution du trafic organique due à l'adoption des LLM augmente le CAC. 10. La concurrence pour le talent AI rare augmente le SBC/opex plus rapidement que les revenus alors que les entreprises établies luttent pour garder les talents A des entreprises natives de l'IA.

@dalibali2 Vous devez croire qu'ils peuvent d'une manière ou d'une autre verrouiller le contexte/maintenir la gravité des données pour conserver leur pouvoir de tarification. À déterminer.