Anthropic gebruikt Workday. OpenAI gebruikt Slack. Het is ongelooflijk duidelijk voor iedereen met een beetje verstand dat niemand vibe-coding toepast op kritieke infrastructuur. Het is oprecht de laagste EV-activiteit die je kunt doen. Die bear case is dood (denk ik voor de meeste verstandige investeerders). MAAR, er zijn anderen. Hier is mijn resterende set van bear cases voor SaaS, gerangschikt op volgorde. Als je gaat investeren in SaaS, moet je je bewust zijn van al deze en een zeer sterke mening hebben over hoe impactvol ze zijn en de tijdlijn waarop je denkt dat ze (of niet) zich zullen ontvouwen. 1. Platformdifferentiatie neigt naar nul, wat CAC schaadt, aangezien elke klant/upsell een mesgevecht wordt met meerdere concurrenten. We waren al op weg naar elk platform dat elke app aanbiedt, AI heeft het gewoon gemakkelijker gemaakt. 2. Waarde zal zich ophopen bij de agentische laag bovenop het systeem van record (SOR). Zelfs met al hun context leeft een SOR nog steeds in een silo. 3. Het sentiment van investeerders wordt een structurele tegenwind naarmate de kwaliteit van de omzet/businessmodel wordt gedevalueerd. 4. AI-native startups zullen enorme waarde leveren tegen betere prijzen, waardoor de incrementele LTV van gevestigde klanten wordt opgegeten. 5. Naarmate Agents meer werk doen, zal de op basis van zitplaatsen gegenereerde omzet afnemen. 6. Legacy SaaS zal moeite hebben om over te schakelen van zitplaatsen naar uitkomsten. 7. Verminderde prijszettingskracht door afgenomen differentiatie en lock-in neemt nog een groeilever weg. 8. Brutomarges zullen verslechteren omdat AI-omzet structureel duurder is, wat de waardepropositie van het businessmodel schaadt. 9. Verminderde organische traffic door LLM-adoptie verhoogt CAC. 10. Concurrentie om schaarse AI-talent neemt SBC/opex sneller toe dan de omzet, terwijl gevestigde bedrijven strijden om A-talent van AI-native bedrijven.

@dalibali2 Je moet geloven dat ze op de een of andere manier de context kunnen vastzetten/gegevenszwaartekracht kunnen behouden om hun prijsstelling te behouden. TBD