Anthropic verwendet Workday. OpenAI verwendet Slack. Es ist für jeden mit einem halben Gehirn unglaublich klar, dass niemand kritische Infrastruktur durch Vibe-Coding entwickelt. Es ist wirklich die Aktivität mit dem niedrigsten erwarteten Wert, die man machen kann. Dieses Bären-Szenario ist tot (denke ich, für die meisten vernünftigen Investoren). ABER es gibt andere. Hier ist mein verbleibendes Set von Bären-Szenarien für SaaS, nach Rangfolge. Wenn Sie in SaaS investieren möchten, sollten Sie sich all dieser Punkte bewusst sein und eine sehr starke Meinung darüber haben, wie wirkungsvoll sie sind und auf welchem Zeitrahmen Sie denken, dass sie (oder nicht) eintreten werden. 1. Die Trends zur Plattformdifferenzierung tendieren gegen null, was die CAC schädigt, da jeder Kunde/Up-Sell zu einem Messerstechen mit mehreren Wettbewerbern wird. Wir haben bereits darauf hingearbeitet, dass jede Plattform jede App anbietet, KI hat es nur einfacher gemacht. 2. Der Wert wird der agentischen Schicht zufließen, die über dem System of Record (SOR) sitzt. Selbst mit all ihrem Kontext lebt ein SOR immer noch in einem Silo. 3. Die Stimmung der Investoren wird zu einem strukturellen Gegenwind, da die Qualität der Einnahmen/Geschäftsmodelle herabgestuft wird. 4. KI-native Startups werden enorme Werte zu besseren Preisen liefern und den zusätzlichen LTV der etablierten Kunden aufzehren. 5. Wenn Agenten mehr Arbeit leisten, wird der sitzbasierte Umsatz zurückgehen. 6. Legacy-SaaS wird Schwierigkeiten haben, von Sitzen zu Ergebnissen zu wechseln. 7. Verminderte Preismacht aufgrund verringerter Differenzierung und Lock-in nimmt einen weiteren Wachstumshebel weg. 8. Die Bruttomargen werden sich verschlechtern, da KI-Einnahmen strukturell teurer sind, was den Wertvorschlag des Geschäftsmodells beeinträchtigt. 9. Verminderter organischer Verkehr aufgrund der LLM-Adoption erhöht die CAC. 10. Der Wettbewerb um knappe KI-Talente erhöht die SBC/Opex schneller als die Einnahmen, während die Etablierten kämpfen, um A-Talente von KI-nativen Unternehmen zu halten.

@dalibali2 Du musst glauben, dass sie irgendwie den Kontext einschränken/kontinuierlich Datengewicht aufrechterhalten können, um ihre Preismacht zu behalten. TBD