🟡 Mise à jour sur le rendement et le risque des stablecoins Voici les dernières nouvelles sur les stratégies de rendement des stablecoins — principalement des ajustements mineurs cette semaine, avec des APY et des TVL montrant de subtils ajustements du marché (par exemple, USDC Maple sur ETH TVL passant à 2,883M contre 2,874M, APY stable à 6,8 % ; Kamino sur Solana passant à 7,5 % contre 10,5 %). Changements clés : nous avons retiré USDC Morpho "Steakhouse" sur Monad (précédemment 8,58 % APY) et ETH Morpho SingularV (2,9 % APY) pour resserrer l'ensemble. Morpho sur Arbitrum USDC APY a chuté à 6,2 % contre 9,1 %, tandis que des lieux à TVL élevé comme USDC sur ETH Maple (2,883M TVL, 6,8 % APY) et aave sur ETH (936M TVL, 3,45 % APY) restent relativement stables. PYUSD Kamino a légèrement augmenté à 10,3 % contre 9,9 %.

🟡 Mise à jour sur le rendement et le risque des stablecoins Voici les dernières nouvelles sur les stratégies de rendement des stablecoins — principalement des ajustements mineurs cette semaine, avec des APY et des TVL montrant de subtils ajustements de marché (par exemple, USDC Maple sur ETH TVL passant à 2,883M contre 2,874M, APY stable à 6,8 % ; Kamino sur Solana passant à 7,5 % contre 10,5 %). Changements clés : nous avons retiré USDC Morpho "Steakhouse" sur Monad (précédemment 8,58 % APY) et ETH Morpho SingularV (2,9 % APY) pour resserrer l'ensemble. Morpho sur Arbitrum USDC APY a chuté à 6,2 % contre 9,1 %, tandis que des lieux à TVL élevé comme USDC sur ETH Maple (2,883M TVL, 6,8 % APY) et aave sur ETH (936M TVL, 3,45 % APY) restent relativement stables. PYUSD Kamino a légèrement augmenté à 10,3 % contre 9,9 %. Pour la section risque d'aujourd'hui, nous revenons sur les coffres USCC et mF-ONE que nous avons mis en avant précédemment, en nous concentrant sur deux observations concrètes de notre suivi. Sur mF-ONE, nous avons vu le token passer de 1,06 à 1,04. Cela est lié à la manière dont le rendement passé a été accumulé puis réalisé au niveau de la NAV, plutôt qu'à un événement discret ou un dépeg. Pour l'instant, nous considérons cela comme un mouvement à court terme, pas une rupture structurelle, mais sur une position à levier de 2 à 3x, un mouvement de ~2 % de la NAV est toujours perceptible dans le PnL, donc nous surveillons à la fois la taille et la fréquence des changements de NAV plutôt que simplement l'APY principal. Sur USCC via Spark, la composition de la réserve a changé : USDS ne détient plus USCC comme partie de son soutien, donc ce chemin de rendement a été réduit. Cela signifie que le rendement attendu de ce canal est plus bas et que USCC est moins représenté dans cette intégration DeFi particulière qu'auparavant. Nous ne voyons également actuellement aucun grand détenteur on-chain remplaçant Spark dans USCC, donc la participation semble plus dispersée et les grandes positions concentrées sont limitées. Nous continuerons à suivre les mouvements de NAV de mF-ONE et les intégrations USCC comme Spark/USDS comme éléments d'entrée dans la manière dont nous dimensionnons et ajustons ces coffres liés aux RWA au fil du temps. Ce n'est pas un conseil financier — DYOR toujours. #DeFi #RWA #Stablecoin #Yield #CianYieldlayer