🟡 Actualización de Rendimiento y Riesgo de Stablecoins Aquí está lo último sobre las estrategias de rendimiento de stablecoins: en su mayoría, ajustes menores esta semana, con APYs y TVLs mostrando sutiles ajustes en el mercado (por ejemplo, USDC Maple en ETH TVL subió a 2,883M desde 2,874M, APY estable en 6.8%; Kamino en Solana bajó a 7.5% desde 10.5%). Cambios clave: eliminamos USDC Morpho "Steakhouse" en Monad (anteriormente 8.58% APY) y ETH Morpho SingularV (2.9% APY) para ajustar el conjunto. Morpho en Arbitrum USDC APY cayó a 6.2% desde 9.1%, mientras que lugares de alto TVL como USDC en ETH Maple (2,883M TVL, 6.8% APY) y aave en ETH (936M TVL, 3.45% APY) permanecen relativamente estables. PYUSD Kamino subió ligeramente a 10.3% desde 9.9%.

🟡 Actualización de Rendimiento y Riesgo de Stablecoin Aquí está lo último sobre las estrategias de rendimiento de stablecoin: en su mayoría, ajustes menores esta semana, con APYs y TVLs mostrando sutiles ajustes en el mercado (por ejemplo, USDC Maple en ETH TVL subió a 2,883M desde 2,874M, APY estable en 6.8%; Kamino en Solana bajó a 7.5% desde 10.5%). Cambios clave: eliminamos USDC Morpho "Steakhouse" en Monad (anteriormente 8.58% APY) y ETH Morpho SingularV (2.9% APY) para ajustar el conjunto. Morpho en Arbitrum USDC APY bajó a 6.2% desde 9.1%, mientras que lugares de alto TVL como USDC en ETH Maple (2,883M TVL, 6.8% APY) y aave en ETH (936M TVL, 3.45% APY) permanecen relativamente estables. PYUSD Kamino subió ligeramente a 10.3% desde 9.9%. Para la sección de riesgo de hoy, estamos revisitando los vaults de USCC y mF-ONE que destacamos anteriormente, enfocándonos en dos observaciones concretas de nuestro monitoreo. En mF-ONE, hemos visto que el token se movió de 1.06 a 1.04. Esto está relacionado con cómo se ha acumulado el rendimiento pasado y luego se ha realizado a nivel de NAV, en lugar de un evento discreto o de desvinculación. Por ahora, tratamos esto como un movimiento a corto plazo, no como una ruptura estructural, pero en una posición apalancada de 2–3x, un movimiento de ~2% en NAV sigue siendo notable en PnL, así que estamos observando tanto el tamaño como la frecuencia de los cambios en NAV en lugar de solo el APY principal. En USCC a través de Spark, la composición de la reserva ha cambiado: USDS ya no mantiene USCC como parte de su respaldo, por lo que ese camino de rendimiento se ha reducido. Esto significa que el rendimiento esperado de ese canal es menor y USCC está menos representado en esta integración DeFi particular que antes. También actualmente no vemos un único gran tenedor en cadena reemplazando a Spark en USCC, por lo que la participación parece más dispersa y las posiciones grandes concentradas son limitadas. Seguiremos rastreando los movimientos de NAV de mF-ONE y las integraciones de USCC como Spark/USDS como insumos para cómo dimensionamos y ajustamos estos vaults relacionados con RWA a lo largo del tiempo. No es asesoramiento financiero: DYOR siempre. #DeFi #RWA #Stablecoin #Yield #CianYieldlayer