🟡 Обновление по доходности и рискам стейблкоинов Вот последние новости о стратегиях доходности стейблкоинов — в основном небольшие изменения на этой неделе, с APY и TVL, показывающими тонкие рыночные корректировки (например, TVL USDC Maple на ETH увеличился до 2,883M с 2,874M, APY остался на уровне 6.8%; Kamino на Solana снизился до 7.5% с 10.5%). Ключевые изменения: мы убрали USDC Morpho "Steakhouse" на Monad (ранее 8.58% APY) и ETH Morpho SingularV (2.9% APY), чтобы сузить набор. Morpho на Arbitrum USDC APY снизился до 6.2% с 9.1%, в то время как площадки с высоким TVL, такие как USDC на ETH Maple (2,883M TVL, 6.8% APY) и aave на ETH (936M TVL, 3.45% APY), остаются относительно стабильными. PYUSD Kamino немного вырос до 10.3% с 9.9%.

🟡 Обновление по доходности и рискам стейблкоинов Вот последние новости о стратегиях доходности стейблкоинов — в основном небольшие изменения на этой неделе, с APY и TVL, показывающими тонкие рыночные корректировки (например, USDC Maple на ETH TVL увеличился до 2,883M с 2,874M, APY остался на уровне 6.8%; Kamino на Solana снизился до 7.5% с 10.5%). Ключевые изменения: мы убрали USDC Morpho "Steakhouse" на Monad (ранее 8.58% APY) и ETH Morpho SingularV (2.9% APY), чтобы ужесточить набор. Morpho на Arbitrum USDC APY снизился до 6.2% с 9.1%, в то время как высокие TVL-места, такие как USDC на ETH Maple (2,883M TVL, 6.8% APY) и aave на ETH (936M TVL, 3.45% APY), остаются относительно стабильными. PYUSD Kamino немного вырос до 10.3% с 9.9%. В разделе рисков на сегодня мы снова рассматриваем USCC и mF-ONE хранилища, которые мы выделили ранее, сосредоточив внимание на двух конкретных наблюдениях из нашего мониторинга. По mF-ONE мы видели, как токен переместился с 1.06 до 1.04. Это связано с тем, как прошлые доходы были накоплены и затем реализованы на уровне NAV, а не с каким-либо дискретным событием или отклонением. На данный момент мы рассматриваем это как краткосрочное движение, а не как структурный разрыв, но на позиции с плечом 2–3x движение NAV на ~2% все еще заметно в PnL, поэтому мы следим как за размером, так и за частотой изменений NAV, а не только за заголовочным APY. По USCC через Spark состав резервов изменился: USDS больше не держит USCC как часть своего обеспечения, поэтому путь доходности был сокращен. Это означает, что ожидаемая доходность из этого канала ниже, и USCC менее представлен в этой конкретной интеграции DeFi, чем раньше. Мы также в настоящее время не видим одного крупного держателя на цепи, заменяющего Spark в USCC, поэтому участие выглядит более разрозненным, а крупные концентрированные позиции ограничены. Мы будем продолжать отслеживать движения NAV mF-ONE и интеграции USCC, такие как Spark/USDS, как входные данные для того, как мы будем определять размер и корректировать эти связанные с RWA хранилища со временем. Это не финансовый совет — всегда проводите собственное исследование.